一、大势研判及投资策略

　　上周大盘受到国内国外宏观面的影响表现如同电梯，先是欧债危机蔓延到意大利的消息使得外围股市大跌，A股也应声下跌；但是国家统计局公布的经济数据打消了前期市场认为中国经济硬着陆的风险，数据显示我国经济保持9.5%以上的增幅，受此消息影响股指开始连续上攻，而本轮反弹的先锋创业板和中小板公司更是涨幅惊人，上述两个指数分别创出反弹新高，成交量也随之放大，而大盘股和地产股则受压明显。具体涨幅榜见附表。

　　展望后市：从目前情况看A股不但受制于外围更是逐步影响到外围市场，两者关系已经从以往的不相关，开始向彼此互相影响发展。因此对于后市的展望不但要看国内也要关注国际。

　　二、宏观经济政策分析

　　(一)国内宏观经济

　　二季度GDP增长9.5%，与我们季度宏观报告中的测值一致。进出口、消费对经济增长的贡献回落，对GDP的累计同比拉动分别为4.6%和-0.1%。而投资推动经济的作用回升，同比拉动5.1个半分点。尽管未来出口将逐步回暖，以投资为支持的状态，将在三季度得到延续。

　　6月份固定资产投资增速环比有所回落，不过我们可以看到，地方的投资增速依旧在加速以及第二产业的投资增速也同样在加速，幅度分别达到28.1%和27.1%。13个大行业中，仅电力热力生产供应以及铁路运输业增速出现了比较明显的下滑。而造成6月固定资产投资环比回落的，我们认为主要是房地产开发投资的拖累，6月累计同比增长为32.9%，低于5月的34.6%，单月增速更是从35.42%下滑到了28.87%。

　　(二)国际宏观经济

　　美联储两手准备应对经济形势 QE3并非呼之即出

　　印度6月份批发价格涨幅升至9.44%

　　泰国上调基准利率遏通胀去年7月来已加200基点