市场今日出现了放量的盘中大震荡，尤其是在上证股指遇到60日均线时刻，似乎震荡和换手变得很恐惧和迷茫，经过2610点的反弹到目前为止的市场疲态由此可窥一斑。从市场的两个交易日的上涨家数和下跌家数对比来看，昨日只有30几家下跌而今日则变成超过500家下跌。那么，在股指点位没有太大的变化同时，市场中的个股如此分化又在说明什么呢？
调整风日渐浓厚
按照2610点后的超跌反弹来说，均线系统的支撑和压力可见更加敏感和直接。因此，随着大盘上冲2800点的关口后，貌似强劲的大盘也面临具有牛熊均线之称的60日均线的压制，说明A股市场的反弹氛围的在悄然的发生变化。
更为重要的是，市场还存在着这么两个不安定的因素。一是调控因素。如果我们做一个假设，试问本轮行情反弹如此有气势的动因在哪里？想必市场会给出这样的回答，那就是我们预知的全面CPI可能见顶回落，按照以往的经验分析，往往在6到7月都是CPI翘尾的高峰期间，故此我们很容易得出结论，政策将逐渐会改变现在的局面。但我想提醒投资者的是即便调控有所放缓，但这并不意味着通胀压力的减弱，如何解决是个根子问题，另外就是支撑市场走强的主要动力就是真实业绩的好转和持续转好的能力，目前想必是大家见到就为的反弹，好像欢喜中不能自拔吧。
二是资金因素。我们试想前期大盘为什么下跌如此迅猛，只要是在悲观的预期中迷失了方向，主要是地方平台风险和经济增速放缓这两块压死大盘的大石头上，而截止到目前，我们是可以用动态的眼光和思维来衡量正在发生的实际，看起来大盘是反弹很强劲但前期压制大盘的两块石头不会因为大盘反弹而滚蛋，为了完成地方融资和保障房等诸多的事项，我们的银行系统就会面临再次的资金压力，故此银行板块在下半年的再融资恐怕难以避免，资金压力侧面也就决定了本次大盘的反弹空间不会像看起来这样乐观，特别是连续上涨过后，市场分化的整理正在逐步的向我们靠近。（策略>>>指数上升乏力 减仓观望为上）
利淡因素还在变化
就盘面来看，A股市场的利淡因素有所消化，尤其是外围市场的企稳等因素有利于聚集市场的反弹预期。但是，利淡因素未完全消化。这主要体现在这么两个方面，一是即将登陆的CPI的联想，在上半年的所有数据公布的时刻，我们都似乎悟出了这样的实际路线，“没有最高只有更高”的CPI，虽然现在又预期，但能不能高的离谱，似乎没有人能定答案，市场通过今日的盘面2次下跌后2次再次反弹回来，可见市场的心态如履破冰，一旦CPI出现点任何风吹草动，这种脆弱的情绪缓和就有可能被瓦解，对通胀的担忧或将卷土重来，由于目前迟迟未能加息，使得货币价格的传导信号变得迷糊起来。在这样的情况本来就不是很明了的情况下，新股的发行节奏并未放缓以及大宗交易平台仍然处于活跃的状态中，这样资金和当下的环境如同在念紧箍咒下的行情，越是折腾市场存货的资金就越是紧张。
二是卖方分析师下调行业的盈利评级。在大家担心经济下滑成为共识后，我们统计发现卖方分析师近期利用中期策略和下半年的行业分析等等机会，都在扎堆的下调行业的盈利水平和推荐的评级修改等，这样就更加说明企业的下滑还在延续，也就是说我们分析大盘真正走强的因素业绩，还在苦海中慢慢的挣扎，就拿现在当下最热门的中报业绩来说吧，个股由于超跌后体现很多变态的上涨格局，是不是真实的“含金量”我想还是有待观察和研究，尤其是看起来业绩很壮观的企业和公司，而真实的业绩大涨源于财政补贴、出售资产和投资收益等因素，并没有持续性，有些出售资产的行为甚至难逃“杀鸡取卵”之嫌。在此背景下，市场主流资金对当前A股市场的估值优势产生了新的担忧。因为在大家达成经济增速放缓的同时，其实就是在高手我们所谓的前期低估值数据并不会形成强有力的支撑大盘因素。我们就按煤炭来说话，当下的煤炭股也在震荡走强，但现在刚刚反弹就已经15倍的市盈率了，而在市场1664点持续反弹中，煤炭才是8倍市盈率多点，可见现在的市场不要估值是构成市场的反弹动力，就是未来的预期判断是反弹最大的动力之一，那么目前经济增速放缓、市场预期忽左忽右，那么，这些低估值的支撑力度就不宜过分乐观。所以，对于市场暂时强势还要保持相对的清醒头脑。
企稳能量不足调整将延续
综上所述，当前A股市场固然存在着企稳的可能性，但可能在本周就会出现从2610点以来的反弹小高点。也就是说，接下来的大盘可能面临一定的调整压力和震荡需求，从超级反弹的集体大涨到今日的盘中数次下跌和数次反弹，心态的变化更加验证市场在逐渐的变化，2610点的反弹是可以确定，但反弹的小高度基本实现，接下来可能要面临2周左右时间的整理格局。（研判>>>涨势渐缓 调整风险日增）
因此，在操作中，我们还是坚持现金为王的短线原则，在2800点上方注意仓位和波段的卖出机会，而在2730点下方，可以积极的回补，由于是市场的分化不可能同步，股票的涨跌也不可能同时进行，所以，在防范的同时，注意补涨个股的机会和超强个股的最高位震荡带来的补跌风险。
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