华创证券研究报告指出，公司将受益于MDI需求增长。ICIS预计，未来几年全球MDI需求增速约为GDP增速的2倍。我们保守预计未来三年全球MDI需求为492万吨、527万吨和565万吨，三年复合增速超过7%，每年新增消费量超过30万吨。而国内MDI需求将以15%以上的速度增长，未来三年需求分别为150万吨、172万吨和198万吨，每年新增需求超过20万吨，占全球增量的60%以上。
烟台万华是未来三年全球主要的MDI扩产厂家，到2013年将扩产60万吨。扩产完成后，公司占国内及全球的产能比重将显著提高，并将跃升为全球前两位的MDI巨头。其中，公司占国内产能的比重将由2009年的46%增至2013年的70%，占全球产能的比重将由8.7%增至21%。相应地，公司产品的市场占有率也将显著增加。
预计公司2011年、2012年按最新股本计算的EPS分别为0.92元和1.18元，对应PE为21倍和16倍，维持“推荐”评级。
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