一、行情综述：
周二沪深两市呈震荡调整格局。上证指数收报2607.79点，下跌18.98点，跌幅0.71%；深证成指收报11665.4点，下跌102.33点，跌幅0.87%，两市合计成交1738亿元，比前一交易日继续有一定程度萎缩。消息面上，欧美市场受经济利好数据刺激继续收高，周边市场持续强势带动A股略高开后震荡，而指数连续反弹后上涨动力明显减弱，尽管部分零售医药等消息板块和成长性突出的中小盘创业板个股仍有一定表现然市场仍保持谨慎，特别是午后前期领涨的银行板块出现跳水带动指数出现一定幅度回调，最终两市均收出小阴线。
二、市场分析：
近期外围市场连续表现强劲，欧美股市已收复部分前期失地，这对A股来说有稳定信心的作用，前期外围动荡造成的负面影响暂时告一段落。目前A股从综合估值水平方面分析正处于历史性底部，这将对市场构成一定程度支撑，然目前制约市场向上的主要因素是缺乏作多的预期，体现在成交量相对萎缩、市场主力表现较为谨慎。同时8月5日向下跳空缺口成立构成了阻力区将形成短期压力，综合分析我们认为后市受阻后仍将以震荡为主，但下跌空间相对有限，指数主要通过反复波动以确认底部，同时等待基本面及政策面的明朗。我们建议重仓的投资者可逢高减仓以留出部分现金掌握主动权。板块方面，受定向宽松政策及央行讲话暗示激励信心，近期以银行为代表的金融股表现较好，客观上该板块由于质地优良存在超跌反弹的要求；而人民币近期持续升值兑美元汇率已突破6.4关口，在此背景下受益最大的航空造纸板块表现突出；而三季报预计良好的部分中小盘成长个股也持续受到资金青睐。
三、操作策略：
指数连续反弹后遭遇前期缺口压制阻力渐增，成交不断萎缩显示市场心态谨慎，维持重仓者逢高减持部分仓位的建议以掌握后市主动权。我们维持将估值较低的金融板块、具备资源稀缺性的煤炭、受益国家政策扶持的稀土板块作为中线标的加以关注的建议；而短线进取投资者则可关注调整告一段落的水泥建材等保障房概念、受益于人民币升值的航空造纸板块、三季度预期良好中小盘个股的交易性机会。
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