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国信证券今日发布研究报告，预计
五洲交通11-12年EPS0.70、0.89元，对应11-12年PE为11.4倍和9倍。公司核心路產持续受益於路网贯通，地產项目今明两年结算贡献利润，公司主业辅业发展双驱动，给予公司“谨慎推荐”评级。
公司报告期营业收入7.
9亿元（+314.7%），稅前利润2.6亿，同比增长268.2%，归属於母公司淨利润1.8亿（+168%），折合每股收益0.32元。稅前利润高於淨利润增幅的原因是本期所得稅率调整为25%。南宁金桥农批市场确认销售收入3.5亿元，以及坛百高速并表增收2.8亿推动了公司业绩大幅增长。
受益於百色-隆林高速的通车，报告期內坛百高速实现通行费收入2.7亿，同比增长14.2%，实现淨利润1.2亿，占公司淨利润的65%。今后几年坛百高速将持续受益於石林-锁龙寺、雅安-西昌高速等路网的贯通效益，公司核心路產高成长可期。南梧路大修，平王路改扩建已经完工，车流量预计恢复增长。
五洲国际报告期內已销售住宅面积約4万平米、商业面积約3000平米，实现累计预售款約3.4亿；地產项目预计今明两年结算，保守估计增加营业收入7亿左右。代建南宁大板一区和新竹小区危旧房改住房改造项目预计贡献一个亿的淨利润。
金桥农產品一期7月开园试业，报告期末累计销售铺位412套，累计完成商铺招租449套。项目二期地块323亩用地竞拍成功，二期主要采取出租的方式，月租金水平估计在30-50元/平米，待项目培育成熟后，租金可能将逐渐上调到100元/平米左右，长期有较大的盈利上升空间。该股今日现跌0.75%，报7.96元。
(责任编辑：sohustock)
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