虽然美债谈判达成共识，但股指并未延续昨日的反弹走势，虽然美国违约风险暂时消退，但提高债务上限不过是量化宽松的翻版，削减开支也会给中国的出口带来压力，美债危机安然度过并没有给市场带来什么惊喜，反而是低开走低，盘中击穿近期小平台的低点2677点形成向下的破位。（相关>>>A股陷“四面楚歌” 恐慌性砸盘藏做空阴谋)

　　除了美债危机给市场的压力外，国内经济减速和通胀压力也是大盘难以走好的重要因素，PMI先行指标连续四个月下行创下29个月的低点，今年仅有3月份出现一个月的反弹，PMI接近50中值，且7月CPI可能再创新高，在经济减速的背景下，提存准和加息的预期却在提升，尽管目前法定利率超低，但民间借贷利率的高企一再验证低息政策的错误，在加息预期升温的背景下，上证指数下探今日最低点2651点之后，银行、保险故技重演，一度小幅拉升减小大盘跌幅，但从股指走势看，短线破位已成定局，目前仍处新一轮下跌的初始阶段，股指近期仍将以调整为主，难有作为。

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　　融券卖出量激增大户做空银行股 投资者逢高减仓

　　上周五大市依然没有走出上周一“断头铡刀”的阴影。上周五的融券卖出量相比前一交易日激增83%，其中银行、券商、有色位居融券卖出量前三位，尤其是银行的融券卖出量上周五跃增18倍。

　　空方占据了上风。沪深两市的两融数据显示，上周五的融券卖出量相比上一交易日激增了82.94%，融券偿还量也增长了34.38%，相形之下融券卖出更占上风，融券余量上周五相比前一交易日增加了8%。从融资数据同样可以看出，做多意愿缺乏，上周五的融资买入额相比前一交易日减少了8.9%，与此同时融资偿还额仅略减少了0.98%，融资买入意愿缺乏。

　　银行股融券卖空量激增18倍。沪深两市两融数据显示，上周五银行股的融券卖出量为515万股，相比上一交易日增加了18倍。银行股的融券净卖出额上周五达到1509万元，相比上一交易日也增加了352.31%。

　　银监会于7月27日公布年中工作会议部分内容，部分机构认为银行股风险尚未释放完毕。海通证券认为，尽管此次银监会进一步强调要严格控制政府融资平台贷款，但对于保障房平台融资却明确表态支持，这对于地方政府融资而言，虽然关上一扇门却打开一扇窗。从短期来看，支持保障房融资对缓解地方政府融资难的问题有积极作用，一定程度上有利于缓解平台融资风险暴露，降低了平台贷款继续快速恶化的可能。但根据国家审计署数据，截至2010年年底，地方政府性债务余额107174.91亿元，约占2010年GDP的四分之一，约为2010年财政收入的1.3倍。2011年底到2012年上半年，将迎来地方政府还款的高峰期。而且无论是市政建设还是保障房，银行参与政府融资项目都面临着日后如何退出的问题，因此银行的风险依旧存在。

　　在银行股的拖累下，保险股也被大幅卖出，估值重心再次低移。沪深两市的两融数据显示，保险股上周五的融券净卖出额仅次于银行股。沪深两市的两融数据显示，保险类的融券净卖出额为287万元，相比前一交易日增加了10倍。电力位居融券净卖出第三位。统计数据显示，电力股的融券净卖出金额为176万元，相比上一交易日增加了144%。

　　而在融资净买入中，业绩确定性比较强的煤炭石油、通信和工程建筑居前三位。其中煤炭石油的融资净买入额为2380万元，相比前一交易日增加了643.6%；通信的融券净买入额为1066万元，比前一交易日增加了105.43%。

　　机构建议逢高减磅。中金公司认为，进入8 月后，总体上对于市场不利的因素逐步增加，从操作策略看建议投资者8 月以逢高减仓的操作策略为宜。从事件因素分析，8 月初美国国会和政府最终达成提高债务上限和减赤谈判协议的可能依然存在，如果届时周边市场忧虑得以缓解而出现显著反弹，可能同样会提振A 股市场，可能会为A 股投资者带来一次逢高减仓的机会。（上海证券报 屈红燕）