转融通草案的出台从侧面说明管理层认为融资融券业务已经具备转向常规的基本条件。融资融券试点券商目前累计共有25 家、占行业的23.6%，营业部占比达到53%，我们认为，转融通的出台可能会加快试点进程，因而从短期来看，券商融资融券系统建设有可能会提速。转融通从根本上解决了资金和股票来源的问题，融资融券的交易规模将逐步放大，整个资本市场也将更加活跃。当成交量超过现有系统的承受能力的时候，扩容就不可避免，从长期来看，券商信息化投资规模将不断加大。资本市场改革将催生新的信息化需求，致力于证券行业信息化的公司将面临绝佳的市场机遇。强烈推荐恒生电子（600570），建议关注金证股份（600446）。我们看好恒生电子1.0 业务仍将较快增长，2.0 业务将带来公司盈利模式的转变。金证股份重回主业，我们看好市场旺盛需求下公司盈利能力的不断提升。