招商证券研究员赵文利、谢亚轩近日撰写研报点评美国二季度经济数据。
研报指出，美国经济分析局公布的GDP数据显示今年上半年美国的经济增速大幅放缓，低于预期。此外考虑到7月份制造业PMI 指数、6月份消费开支环比及密歇根大学发布的“消费者情绪指数”显示美国下半年经济复苏将较预期放缓，调低美国经济全年增长预测至1.6%。 由于美国金融系统及企业资产负债表较次贷危机期间稳健得多，下半年美国经济较预期会大幅放缓但不是衰退，年内经济二次探底可能性较低。2011年第二季度GDP 的修订值将于8月26日公布。
国债上限争执已经在8月2日尘埃落定。近期陆续公布的数据显示美国经济仍在继续复苏。研究员认为消费者情绪将在9月份逐渐恢复，从而支持今年下半年美国的经济增长。美联储宽松的货币政策和信贷标准的下降可支持下半年美国国内私人投资增长。下半年国内私人投资增长放缓是大概率事件。《预算控制法案》对今年政府消费支出和总投资的负面影响可控。
虽然美国尚未出现经济实质性二次衰退的数据，但近期市场对于美国经济或陷衰退、欧债危机继续深化的担忧、以及两党国债上限之争带来的政治风险导致近期商业信心和市场信心大幅下滑。美国经济或陷衰退的风险增加。如果就业市场继续恶化，会导致个人消费支出的下降、企业投资减速等一系列问题。因此研究员认为，美国经济复苏最大的风险在于就业市场的继续恶化。需密切关注美国就业市场的相关数据以及8月26日Jackson Hole 会议上伯南克的讲话，或为未来货币政策动向提供线索。
(责任编辑：陈浩)
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