齐鲁证券研究员夏雪峰近日撰写研报分析证监会发布的转融通业务监管试行办法草案。

　　研报指出，证监会此次发布草案并向社会征求意见后，意味着融资融券业务规模将扩大、券源更加丰富。研究员认为，该政策对短期市场影响有限。主要原因在于，目前指数点位处于低位，不会造成过度卖空；转融通业务将审慎有序的扩大，开始阶段转融通的业务规模会被严格控制；融资融券的标的范围也制约了转融通对市场的短期影响。助涨大小盘股的估值差异。考虑到未来很长一段时间内融资融券的标的将集中在大盘股上。做空的方便性使得大盘股的估值更趋合理，而在非标的证券中(主要是小盘股)，由于做空手段的缺乏，其估值水平相对于大盘股会出现系统性偏高的倾向。但研究员认为融资融券的常规化和规模扩大的长期影响深远，主要影响有，估值更趋合理，同时也增加市场的波动性；对机构投资者而言，其投资策略和产品将更丰富和多样化。