海通证券(600837) 分析师路颖、潘鹤、汪立亭8月31日发布零售行业2011年中报总结分析报告,重申对该行业的长期“增持”评级,认为该行业成长空间大,优质公司仍能保持20%左右的收入增长和25-30%的利润增长
报告认为,整体1-8月份,零售板块在同期各板块中排名居中,弱于大消费板块中的食品饮料、纺织服装、家电、旅游等,也略弱于化工、钢铁等周期性行业,但行业表现优于整体市场及大部分周期性板块和大盘股。其中,零售板块中重点公司当前市值对应2011年业绩的动态市盈率在22倍附近,位于25-30倍的合理估值区间之下,较低的估值水平使行业仍具备较高的投资安全边际。
报告建议关注以下个股:
(1)首选业绩弹性大、成长性好而市值仍有较大成长空间的区域百货龙头,其中合肥百货(000417) 、欧亚集团(600697) 、友阿股份(002277) 、重庆百货(600729) 等是可选标的。此外,对于定位全国扩张的王府井(600859) 和天虹商场(002419) 以及业绩表现优良的首商股份(600723) ,也是值得选择的投资品种;
(2)从资本开支周期、店龄结构、自有物业比例等角度来看,银座股份(600858)、欧亚集团和南京中商(600280)属于绝对价值低估型公司;
(3)2011年已经和即将出现业绩拐点的公司,这其中推荐步步高(002251)和农产品(000061)。