研报认为，如果说年初以来电商冲击和预付卡政策成为挫伤板块估值的主要两大利器，那么下半年的估值水平及切换因素实际上已经包含了这两大悲观因素预期；同时也存在机制盘活、后重组、融资等事件性催化剂为板块行多点突破情推波助澜，研报维持整个行业全年收入增长20%，利润增长30%的预测。

　　研报建议沿着两条主线选股，即：

　　1、不具备估值优势，但有事件性催化剂的老凤祥、步步高、潮宏基、飞亚达A、银座股份；

　　2、具备一定相对估值优势，业绩增长确定性较强且拥有一定弹性的合肥百货、首商股份、天虹商场。