流动性的宏观观察
与7月相比，8月银行间资金供求并没有发生明显变化。尽管央行明显加大了公开市场的投放力度，但是，从利率互换利差继续低位来看，资金面的紧张程度仍难言放松。
通胀和货币供给的拐点很可能到来：一者，翘尾因素后续贡献将大幅下降；二者，随着地产调控的见效，国内以围绕地产投资为主线的增长方式将逐步从量变过度到质变。随着投资的放缓，库存增速在2季度见顶后，逐步回落也将会舒缓通胀的压力。
扩大存准缴存范围并不是继续全面从紧的信号，而是加强央行调控效率，后续定向宽松下，存款准备金率可能会调降。
市场存量资金观察
场内存量资金：根据银河证券全市场保证金余额测算，当前市场保证金余额虽然仍处于底部区域，但是，随着8月市场的剧烈波动而明显活跃，可以明显地看到有资金在逢低建仓。
场外存量资金：虽然场内资金已经开始活跃，但是活化的居民资金进入股市的可能仍小，而是进入其他如理财产品，民间借贷等领域。但是，随着收益率要求的提高，理财产品的火爆也难也持续。而从构成M2的“其他存款”部分在7月份已经触底企稳，但在8月份的市场剧烈动荡下，估计此数据仍难言反转；保险存量资金在8月进场明显，是稳定金融类股票的重要力量；债市收益率拐点料近，艰难时刻将过。
市场增量资金观察
市况低迷下，8月新基金和券商理财产品发行量都较7月有所回落；8月信托产品的扩张态势也继续回落，证券投资信托发行量占比创历史新低；8月非基金新开户数量比7月略升。
8月市场IPO和再融资规模较7月份下降20%，但限售股解禁从而减持规模较7月上升。市场整体增量资金仍处于供不应求状态。
市场内资金流向观察
在场内增量资金未明显增加前提下，资金再次选择了中小板和创业板作为攻击的对象，而以沪深300为代表的大盘股市值比重在7月企稳后再现下降通道。尽管金融类的流通市值占比在8月没有继续其下降趋势，成为稳定大盘的中坚力量，但是，资金整体流向上仍然以中小盘为主。
本月除了金融类受到青睐外，稳定类的板块在当前的调整震荡中继续受追捧，而周期类的占比则继续回落，资金求稳避险的情绪浓重。
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