进入下半年以来，债券市场一直没有系统性机会。短期行情不论是向好还是向坏都是被热点推动，如海外经济二次探底危险引发避险情绪、政策沉默期下流动性暂时宽松等等。政府部门对于经济还是有信心的，控制物价仍是政策首要目标，那么政策放松最早也要到明年才会到来。今年剩下的4个月，出现系统性机会的概率非常低，对于机构投资者特别是交易性机构来说，显得格外难以操作，部分交易户则必须把握好每一个短期热点。建议资金相对充裕的机构考虑对中长期利率品种进行适当配置，资金不充裕的机构则多看少动，目前仍以持有至到期为主。