碧水源（300070）今日披露了2011年度业绩预增公告，公司预计2011年度净利润约为3.36亿元~3.54亿元，同比增长90%~100%。
碧水源表示，在2011年国家节能减排的大背景下，公司较好地抓住了机会，保持了持续增长的良好发展态势。同时，随着公司募投项目的逐步实施，加之超募资金的使用等因素，经营规模不断扩大，2011年销售收入保持了良好的增长势头，相应的业绩与效益保持了同步增长。
根据公司披露的信息显示，过去一年，碧水源利用超募资金在各地上马了多个项目。2011年5月13日，公司使用超募资金6亿元与云南省水务产业投资有限公司合资设立云南水务产业发展有限责任公司，该笔资金已支付完成。2011年6月17日，公司使用超募资金5760万元与益阳城市建设投资开发有限公司共同设立湖南碧水源科技有限公司。该笔投资第一期出资1152万元已经完成，后续资金将会按期支付。2011年7月6日，公司使用超募资金2215万元与控股公司江苏碧水源环境科技有限责任公司、日本三菱丽阳株式会社共同投资设立无锡碧水源丽阳膜科技有限公司。
而在上述项目中，与地方水务公司成立的污水处理类企业，普遍具有较高的利润率。以公司2011年11月15日最新签订的《关于组建“内蒙古东源水务科技发展有限公司”的合资协议》为例，公司预计该项目未来5年投资利润率为49.66%，静态投资回收期3.24年。
中金公司研究员陈俊华分析，碧水源通过和当地有政府背景的水务公司成立合营企业，绕过地域性进入壁垒，实现了市场的快速进入。污水处理行业新进入企业需要当地政府的允许和支持，而当地政府更偏向于支持本地的污水处理企业。公司让出地方污水处理项目控股权，通过“退一步”和地方政府以参股的模式，成立合营或联营企业，做地方政府的水处理技术支持伙伴、设备提供商，以此“进一步”获得MBR膜处理整体解决方案的工程市场、碧水源自产膜的后续稳定更换市场以及污水处理运营市场。这已经成为公司独特的商业模式。
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