讯 思源电气公布2011 年年报业绩快报：2011 年1-12 月份，公司实现营业收入19.75亿元，同比增长5.20%；实现利润总额2.02 亿元，同比下降71.91%；归属于上市公司股东的净利润1.67 亿元，同比下降69.85%；EPS：0.38 元；新增订单27.30 亿元，同比增长18%。 民生证券称年报业绩符合预期，毛利率下滑及投资收益减少拖累公司业绩，同时指出订单实现增长，保障业绩增长，未来或将迎来业绩“拐点”。

　　民生证券、东方证券在盘后发布研究报告，就思源电气的后市给出了17元的目标价位，较该股当前价位11.20元有50%的涨幅，而第一创业也持“谨慎推荐”的态度，建议投资者重点关注。

　　民生证券在研究报告中指出，认为公司未来业绩或将迎来“拐点”，主要理由是：（1）订单在好转：2010年公司实现订单23.09 亿元，同比下降7.89%，在更为艰难的2011 年，公司取得订单27.30 亿元订单，同比增长18%，充分表明公司技术实力及强大的拿单能力，我们预计2012 年公司订单增速将会更快；（2）毛利率有望好转：由于国网改变中标价格机制，产品价格已经有一定幅度的回升，而同时原材料价格已经出现了较大幅度的下降，短期内价格大幅回升的可能性较小，因此公司毛利率有望企稳回升；（3）新业务均向好的方向发展：GIS 国网招标取得突破，盈利在望；智能变电站监控系统进入收获期；SVG有望迎来快速发展期。

　　东方证券则表示，预期2012 和2013 年SVG 将进入高速增长期，同比预计50%以上的增长。在线监测受益于智能变电站的推广，2011 年订单开始过亿，且毛利率较高，也有望成为一个新的增长点。

　　二级市场上，思源电气自12月份开始下跌，最近几个交易日震荡整理，但基于对于之前业绩利空的释放，和对后市业绩的展望，有分析称，公司各业务均向好的方向转变，业绩拐点已经开始显现，股价已经出现明显的投资价值，加之智能电网在2012年将充分受益国家政策，后市有望上扬。