下调平庄能源(000780) 2012-2013年业绩至0.54、0.50元/股，对应当前估值20.0倍。下调盈利预测主要是全年煤价增速假设由0%下调为-4%，同时将煤炭产量假设由1040万吨下调至1000万吨。公司后续内生增长有限，受平煤投资公司及信达问题影响，2012年母公司资产注入可能性较小，现估值偏贵，但公司体外资产较大整体上市预期长期仍可期待，维持“增持”评级。

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