对此，亿城股份证券代表李秀红解释称，青岛富和收购嘉丰矿业33%股权之后发现了具有经济价值的铁矾土和陶瓷土，这两种资源使嘉丰矿业的评估增值暴涨。

　　净资产评估增值26倍

　　2022年能回本？

　　公告显示，亿城股份收购的是淄博鑫耐达耐火材料股份有限公司（以下简称，鑫耐达）持有的淄博嘉丰矿业67%的股权及全部债权。其中股权转让价为32，066.29万元，溢价率为1437.5%，另有鑫耐达对嘉丰矿业7933.7万元债权以平价收购。

　　资产评估报告显示，嘉丰矿业负债合计8017.36万元，并未增值。总资产账面价值为11，130.21万元，评估值为93，140.65万元，增值率为736.83%。其中，流动资产并未增值，固定资产和在建工程只是略微增值。增值主要来自于无形资产，嘉丰矿业无形资产账面价值为0，评估值为81，690.09万元。无形资产的大幅增值使得嘉丰矿业3112.85万元的净资产评估值达到85，123.29万元，增值率为2634.58%。

　　相关资料显示，嘉丰矿业是2008年11月由鑫耐达出资100万元设立的。2011年嘉丰矿业营业收入为0，净利润为4.8万元。2012前三季度，嘉丰矿业营业收入0.7万元，净利润8万元。根据青岛衡元德矿业权评估咨询有限公司对嘉丰矿业采矿权价格咨询报告显示，自2013年起，嘉丰矿业生产规模保持在24万吨/年。预计每年可实现销售收入13，203.6万元。

　　然而，经测算，嘉丰矿业的总成本费用为98.19元/吨。对应每年24万吨的生产规模，每年成本费用为2356.56万元。销售税金及附加包括：应交增值税2167.58万元/年、城建税151.73万元/年、教育费附加108.38万元/年、资源税480万元/年、销售税金及附加740.11万元/年、企业所得税2526.76万元/年。总成本费用与应缴税费合计8051.12万元。因此，嘉丰矿业每年可实现的净利润为5152.48万元，对应67%股权可得的净利润3452.2万元。据此计算，即使不考虑贴现率，亿城股份32，066.29万元的投资也需要到2022年方可收回成本。

　　针对投资回报率偏低的质疑，亿城股份证券代表李秀红解释称，开采出来的矿产公司有自用的考虑，这部分资源的价格是看涨的。

　　股权价格一个半月涨5倍

　　公司称发现新资源

　　值得注意的是，在2012年9月11日，青岛富和投资有限公司以3000万元的价格购得鑫耐达持有嘉丰矿业33%的股权。如今亿城股份购买嘉丰矿业67%的股权要花费3.2亿元，仅仅过了一个半月，嘉丰矿业股权的价格上涨超过5倍。

　　对此，亿城股份在收购报告书中解释称，青岛富和收购嘉丰矿业33%股权之后，在矿井的建设过程中发现了具有经济价值的铁矾土和陶瓷土。硬质耐火粘土和伴生的高铝铁矾土是生产低密度高强度石油陶粒支撑剂的上佳原料，是提高油气井产量和非常规气井作为压裂支撑剂的首选。证券代表李秀红也表示，正是这两种资源使嘉丰矿业的评估增值暴涨。

　　然而，2012年9月，山东华英地矿工程勘察有限公司提交了《山东省淄博市大史粘土矿资源储量核实报告》。报告给出了矿山保有各类粘（铝）土矿资源储量的具体数值，其中就包括了新发现的陶瓷土和铁矾土。有投资者指出，从青岛富和9月11日购买嘉丰矿业股权到发现陶瓷土和铁矾土资源再到9月底提交具体的储量报告，这一切似乎来得太快，这么快得出的储量数据到底可信程度几何？

　　据亿城股份公告介绍，低密度高强度石油陶粒支撑剂因为具有独特的物理特性，可显著降低页岩气的开采成本。在涉页岩气配套设施概念的刺激下，9月26日，亿城股份一字涨停直到收盘。

　　(吕江涛)

　　（吕江涛）