报告分析，季节性因素导致蔬菜价格明显回落，尽管猪肉价格小幅上涨，但整体来看，农产品（000061）价格环比涨幅将低于预期，从而导致CPI同比也将低于之前的预期。

　　平安证券预计，9月份CPI同比增速为1.9%，其中翘尾因素为0.2%，新涨价因素为1.7%；9月份CPI环比增速为0.2%。

　　其中，食品价格环比上升0.2%，非食品价格环比上升0.2%；生产资料价格将出现明显反弹，但环比可能依然为负数，同比降幅也将扩大，预计为-3.7%？但这一数字应该为年内低点，10月应该会显著回升。报告进一步分析，下半年物价走势也将小幅低于预期，预计年底升至2.5%，全年约2.6%。

　　PPI方面，平安证券预计，PPI环比向上的趋势将会维持，10月份环比将由负转正，同比将见底回升。不过，对于中期的趋势，还需要看全球经济回暖的趋势，大宗商品涨势是否能够维持。

　　报告称，由于9月份大宗商品小幅回调，但自7月份以来的上涨已经传递到国内，PMI购进价格指数也自8月份开始回升，大部分生产资料价格也在9月份开始上涨，因此，PPI环比见底已经确认，尽管9月份依然为负数（估计为-0.2%），但降幅明显缩小。估计9月份PPI同比为-3.7%。