事件：

　　公司发布2012年三季报，前三季度实现营业收入81.48亿元，同比下降13.78%；实现归属于上市公司股东的净利润29.20亿元，同比下降12.39%；每股收益0.27元；期末每股净资产7.66元。

　　简评：

　　单季度净利润同比大幅增长三季度单季，公司经营业绩同比大幅增长。单季实现营业收入23.59亿元，同比增长21.51%；实现归属于母公司股东的净利润6.72亿元，同比增长86.58%。

　　投行、两融业务快速发展前三季度，公司股基交易量市场份额为5.74%，(包括浙江公司和中信万通)略高于上半年的5.73%，市场排名依然位居第1位。我们测算，三季度单季公司经纪业务佣金率为0.80‰,高于上半年的0.77‰。

　　据wind统计，三季度公司完成4单IPO承销，4单增发，1单配股和21项债券承销。前三季度共完成IPO承销15单，增发7单，配股1单，债券承销48单，实现承销、保荐业务净收入13.78亿元，同比增长22.59%。前三季度，公司资管业务净收入1.42亿元，较去年同期下降12.87%。

　　截至三季度末，公司融资融券余额61.99亿元(包括浙江公司和中信万通)，位居市场第一位，较6月末的50.11亿元大幅增长23.70%。

　　投资建议：

　　公司国际化战略已落实到具体操作之中，资本中介航母打造势头强劲。基于公司行业龙头地位、清晰定位和创新推进优势，我们看好公司在行业制度变革下的发展，维持“增持”评级。