证券维权律师陶雨生认为，证监会对于证券违法犯罪行为的打击力度比以前更大，这从查处证券违法犯罪案件数量的明显增多就可以看出，并且也加大了处罚力度。

　　铤而走险

　　尤其涉及到证券犯罪。据《第一财经日报》记者梳理统计，2012年证监会44次案情发布中，至少有四分之一已经涉嫌证券犯罪，并被移送至公安机关追究当事人刑事责任。

　　对于更为严重的涉刑行为，另一位证券维权律师严义明分析，目前涉及的犯罪类型也比较多，如在价格操纵、内幕交易、虚假信息披露等方面，均存在一定的违法犯罪行为，并且相当一部分是交织在一起的。如进行价格操纵的同时，也可能有虚假信息披露方面的配合。

　　而从2012年以来涉嫌证券犯罪的案件来看，更多的则是涉嫌内幕交易罪。据证监会2012年6月份披露，2007年6月被华立集团任命为集团董事局主席商务助理，负责办理开创国际（600097）（原华立科技）重组谈判事宜的林郁，其作为内幕信息知情人，却在华立科技两次重组期间买入该股票，涉嫌构成内幕交易罪而被证监会将该案移送公安机关处理。

　　此前，证监会有关负责人曾表示，上市公司并购重组是内幕交易的高发、易发区。从近年来查处的案件看，此类案件呈现出主体日趋多元、行为较为隐蔽、案件更为复杂的特点。内幕交易主体既有上市公司并购重组方人员，也有被并购重组方和相关中介机构人员，此外，单位内幕交易案时有发生。

　　投行保代多涉案

　　如果原证监会并购重组委委员吴建敏作为审计评估机构负责人涉刑仍算个案的话，同为中介机构的投行保代涉刑案件则远不止一人。

　　此前，曾因涉嫌内幕交易等罪名在2012年已被批捕的投行夫妻谢风华、安雪梅，在2012年年初已经获刑。而据证监会2012年披露的涉刑案件中，仍有至少两名保代因类似原因涉嫌证券犯罪。

　　其中包括国都证券投资银行部原董事总经理王保丰、招商证券（600999）原保荐团队负责人李黎明。另外，国信证券投资银行部原工作人员李绍武也曾因违法违规被证监会处罚，但并未触及刑律。

　　并且，作为专业人士，他们使用自己或近亲属账户实施内幕交易的情况逐渐减少，开始利用他人账户或将内幕信息泄露给他人进行内幕交易以规避法律的惩处。王保丰便是一例。

　　2010年8月初，国都证券相关人员向ST天龙（600234）（600234.SH）实际控制人提供了“非公开发行股票方案”的草案后，作为内幕知情人的王保丰便在2010年10月29日至11月2日期间操作“赵某”账户买入“ST天龙”62万余股，买入金额500万元。股票复牌后，又于11月22日至12月21日全部卖出，获利34万余元。

　　12月24日， 北京市第二中级人民法院通报了判决结果，王保丰被判内幕交易罪处以3年有期徒刑、缓刑3年，并处罚金38万元。

　　对于投行保代涉内幕交易较多的情况，一位投行人士分析，这可能是与投行参与上市公司重组的程度更深有关，因为上市公司设计方案过程中，最核心部分是由投行来完成的。

　　不仅保代涉刑，中信证券（600030）研究部原质量总监、电力行业原首席分析师杨治山也通过其担任*ST漳电（000767）（000767.SZ）独立董事而涉嫌利用内幕信息交易该股票。

　　“零容忍”

　　2011年12月，郭树清履新证监会主席时曾明确表示，证监会对内幕交易坚持“零容忍”的态度，发现一起，打击一起。

　　此后，证监会相关负责人不止一次强调，证监会将进一步推动对内幕交易等违法违规行为的刑事打击力度。2012年3月23日，针对当时移送公安机关的内幕交易、利用未公开信息交易、操纵市场等违法案件，证监会还曾配合公安部召开了证券领域重大案件“破案会战”部署会，部署相关地方公安机关对证券犯罪活动进行严厉打击，以净化市场环境，保护投资者合法权益。

　　对于逐渐提高的证券违法犯罪案件线索发现能力，证监会在近日总结认为，首先得益于市场实时监察监控，以深交所为例，近几年每年处理的各类实时报警信息14万余次，平均每个交易日处理报警600次，大量可疑交易线索均被第一时间发现。

　　同时，对资产重组、个股异动等相关股票交易情况及时开展专项核查，重点核查资产重组相关情况。初步统计，2012年1月至11月，沪、深交易所累计完成资产重组股票交易核查107件。

　　2012年1月至11月，证监会共计处理各类证券违法案件线索363件，比2011年全年增长25%。

　　严义明认为，证券违法犯罪打击力度的加强，意味着违法犯罪的成本会更高，因此也会更有利于震慑证券犯罪。而相对于目前规模庞大的资本市场，目前的查处力度也仍有进一步加强的必要。