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大有能源资产注入启动定增机构浮盈或超23亿

加入日期:2012-2-21 9:55:27

    

600403

  2月19日晚,停盘近2周的大有能源(600403.SH)发布非公开发行股票预案,拟向不超过10名的特定投资者发行不超过35000万股股票,发行募集资金总额不超过75.3900亿元,用于收购公司大股东义马煤业集团股份有限公司(下称“义煤集团”)及其子公司义海能源持有的煤炭业务相关股权。

  这意味着,在成功完成借壳上市一年后,大有能源大股东义煤集团开始兑现重组承诺,酝酿将旗下剩余煤炭资产逐步注入到上市公司中,以解决同业竞争问题。

  对于在股市低迷时抛出定增预案,大有能源证券事务代表王干表示,“公司上市后知名度得到较大提升,一些机构投资者对公司也比较感兴趣。根据本次拟注入资产的盈利能力,我们对本次非公开发行还是比较有信心的。”

  而受到资产注入利好方案刺激,大有能源2月20日走势颇为强劲,开盘不久即触及涨停,随后虽有回落但仍领涨煤炭石油板块,收于28.17元,涨幅为5.74%。

  根据非公开发行预案,大有能源拟发行不超过3.5亿股,发行价不低于21.54元/股,这意味着如以最新收盘价计算,参与定增的机构浮盈将超23.2亿元。

  75亿煤炭资产注入

  事实上,2010大有能源借壳欣网视讯上市之时,义煤集团就承诺:将在重组完成后一年内,促使上市公司收购义煤集团持有新疆义煤昆仑能源有限责任公司、豫新煤业、义煤集团新义矿业有限公司股权。此外还将在重组完成后的两年内,促使上市公司收购义煤集团青海义海能源、河南铁生沟煤矿、阳光煤矿、鄂托克前旗鑫泰苏家井矿业、山西晋义矿业、襄汾县沙女沟煤炭、山西义鸣矿业、山西蒲县南湾强肥煤业的权益,解决同业竞争问题。

  而预案显示,此次拟注入资产规模包括义煤集团持有的阳光矿业、铁生沟煤业100%股权;其全资子公司义海能源持有的天峻义海100%股权以及义煤集团持有的豫新煤业49%股权,上述4块资产总价值约为73.7963亿元。

  记者注意到,此次拟注入资产并未严格按承诺中的条款顺序注入,而是在两条承诺中挑选四家条件较为成熟的煤矿资源先行注入。

  “公布的方案跟我们此前预想的有差异,青海天峻义海公司拥有煤炭质地优良、盈利能力较强,作为首批注入资产并不意外,但已达产的新疆屯南煤矿未予注入、反而注入豫新煤业的做法超乎预期。”前述券商行业研究员告诉记者。

  对此,大有能源证券事务代表王干表示,“由于煤炭、矿产资源的过户手续、产权关系理顺在处理上时间相对较长, 2年时间还是比较紧的。因此按照成熟一家注入一家原则,先将上述4块相对产权手续明晰、注入标的比较成熟的资产优先注入。”

  “天俊义海是四大收购标的中规模最大、盈利能力最强的资产,预计四大煤矿在实现投产后将为大有能源每年带来超过15亿元净利。”投中集团研究员周修杰告诉记者,“天俊义海2010年实现煤炭产量500万吨,净利59097万元,占集团净利的40%,吨煤净利120元/吨。2011年更实现营业收入27.61亿元,净利12.64亿元。”

  但值得注意的是,在前述四块拟注入资产中,阳光煤矿尚在基建阶段并未创造利润,而铁生沟煤矿也因2011年全年净利润仅为-738.31 万元,被投资者质疑公司拟注入资产盈利情况较低。

  对此,王干解释,“阳光煤矿属于优质焦煤,未来投产后将很快产生效益。而铁生沟利润为12月份数据。之所以净利润为负数,主要是因为公司以2011年11月30日为基准日进行改制后,公司以资产评估值入账,折旧、摊销较多所致。”王干表示,公司目前正在进行产能提升及洗煤厂的规划。未来,铁生沟煤矿的盈利能力将会有进一步提升空间。

  加仓机构果实待摘

  而在集团资产注入的概念下,大有能源去年四季度更获得机构集体加仓。

  去年三季报显示,共有6家基金在十大流通股股东名单上,其中汇添富均衡增长、汇添富成长焦点两只基金共持有924万股,工银瑞信两只基金持有740万股,中海基金、富兰克林国海基金亦分别持有358.34万股和195.32万股。

  去年大有能源股价从32元跌到了最低21元,但部分机构为了等待重组果实逆势加仓。

  据2011年四季度基金持仓明细显示,工银稳健瑞信稳健成长基金加仓197.64万股至699.14万股,此外,国富成长动力基金、工银大盘蓝筹基金、汇添富蓝筹稳健混合基金更新进持有235.26万股、91.08万股和70万股。

  而随着方案公布,上述留守加仓机构即将采摘胜利果实。

  “后续更大看点在于,公司将陆续收购集团成熟煤炭资产,目前义煤集团规划的产能5000 万吨,是公司现有产能的2倍以上,未来注入空间仍然巨大。”华创证券表示。

  王干透露: “为了完成两年内将集团煤炭资产全部注入上市公司的承诺,未来将根据资产情况,在条件成熟时择机将剩余煤炭资产置入上市公司。”


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