周五市场震荡走低吞噬了反弹果实，若市场继续调整，分时短线还将出现反抽。但趋势上看，技术弱市明显。我们认为，对投资者而言，过分的乐观和悲观都是非必要的。

　　本轮股市下跌，从基本面看还是内、外二重因素。内部因素是基本面问题，央行15日公布的初步数据显示，4月金融机构外汇占款余额为255888.21亿元，比3月减少605.71亿元，这是今年以来的首次负增长。外围方面则主要是受希腊可能退出欧元区隐忧影响，全球风险资产普遍出现调整，A股自然也难独善其身。

　　2012年市场行情是政策面与经济基本面反复博弈的行情，趋势上会不断震荡反复，既非大牛市也非大熊市，大盘难以持续过分下跌。从期指角度看，目前主力合约始终处于贴水状态，这说明本周四的反弹虽然幅度较大，但也仅是技术面的超跌反弹，向上压力重重，趁反弹降低仓位也许是此时的最好策略。

　　下周趋势看涨

　　中线趋势看涨

　　下周区间 2300-2400点

　　下周热点房地产

　　下周焦点外围市场