中国6月份消费者价格只上涨了2.2%，这不仅较5月份的3.0%有所回落，而且创下了2010年1月份以来的最低水平。一般来说，通货膨胀回落与工资的持续性上涨是相互矛盾的。2011年，私营部门平均工资较上年上涨了18.3%；2012年第一季度，部分省份的最低工资出现了两位数的涨幅，而且万宝盛华(M anpow er)近期对4，242家雇主进行的调查显示，劳动力市场的供应依然紧俏。

　　工资上涨理应会推动物价上涨。但在中国，工资和通胀的关系被政府控制关键商品和服务价格给扭曲了。在C PI中合计占比较大的公共事业、能源和公共运输价格是由政府设定的，而且保持在很低的水平。

　　这意味着C PI数据并未完全反映出中国的通胀形势。CPI篮子之外的物价涨幅可能要大得多。此外，中国正在推进的公共事业和能源价格机制改革将促使官方C PI上升。例如，凯投宏观称，7月1日开始实施的阶梯电价机制就将给C PI升幅增加0 .6个百分点。这些都意味着，不受通货膨胀干扰的日子会比政府或市场所希望看到的更加短暂。

　　短期而言，通胀放缓意味着有更多的空间来支持经济增长。高盛预计，7月份C PI升幅将回落至2%之下，而且今年将还会有一至两次降息。

　　【据《华尔街日报》文章综合整理分析】