2012年上半年实现收入3.7亿元，同比增长9%，净利7248万元，同比增长15%，合EPS0.25元。其中二季度实现收入3亿元，净利润6852万元，合EPS0.24元。受益于脱硝市场爆发，低氮业务同比增51%。利息收入节约财务费用1619万元。低氮业务毛利率出现下滑。低氮设备、余热回收将成公司未来2年重要业绩增长点。预计公司2012、13年净利润分别为2.6亿、4.2亿，对应EPS0.89元和1.48元，对应P/E30x、18x。维持“推荐”。