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分析人士认为，上市公司应待主营业务收入增幅和净利润增幅达到相关要求后，再度出台激励机制 ■本报记者 矫 月2013年，有部分上市公司因市场竞争激烈导致年底业绩不理想而不得不终止股权激励计划，其中，茂硕电源和烽火电子也因业绩增长无法达到预期而于2013年表示要终止股权激励。待机重启股权激励茂硕电源于2013年11月6日公告称，由于经营业绩增长未达预期，公司决定终止限制性股票激励计划。对此，中投顾问咨询顾问崔瑜向《证券日报》记者分析，茂硕电源在LED驱动电源和消费电子电源领域优势明显，是业内唯一的上市公司，业绩未能达到预期是由公司内部因素和外部环境所致，其中行业生态恶化、竞争加剧、成本攀升、汇兑风险等因素是最关键的阻力，是导致茂硕电源去年前三季度财报不太理想的“罪魁祸首”。茂硕电源称，受市场竞争激烈、产品毛利率有所下降，以及企业用工成本上升、外汇汇兑损失和新设总部办公场所新增租金等期间费用的影响，公司经营业绩增长未达到预期。而据茂硕电源之前推出的股权激励方案显示，公司股权激励第一期解锁的条件为2013年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为6392万元。但据公司三季报显示，公司前三季度实现扣除非经常性损益后净利润2376万元。也就是说，公司要想在第四季度扣除非经常性损益后的净利润实现超4000万元，才符合公司股权激励解锁条件。而对公司来说要达到要求难度太大。鉴于此，公司表示，经激励对象与公司管理层充分协商沟通，为了确保激励方案的有效性，综合考虑员工的出资成本负担，公司拟提交董事会审议终止实施股权激励计划回购并注销限制性股票相关事宜。当时，有公司相关负责人向媒体表示，对茂硕电源来说，当前时期既是考验期，同时也是发展机遇期。其表示，公司未来不排除重启股权激励可能。虽然茂硕电源的股权激励因业绩增长无法达到预期而终止，但业内人士仍旧看好公司的未来前景。崔瑜认为，从上市公司自身状况和行业的发展态势来看，茂硕电源的核心竞争力相对较强，公司积极并购扩张的做法值得肯定，布局自动化领域将进一步提升公司的盈利水平。“2014年公司有望迎来集中爆发期，待主营业务收入增幅和净利润增幅达到相关要求后便可能再度出台激励机制。”崔瑜说道。业绩降七成终止股权激励与茂硕电源提前终止股权激励不同，烽火电子则是在2013年4月份公布2012年年报后才因业绩不达标终止了股权激励。2012年是烽火电子股权激励计划等待期的第一年，而公司业绩的大幅下降直接导致了股权激励终止。烽火电子的股权激励始于2011年12月份，当时，公司拟授予公司董事、高级管理人员等141人总计591.5万份股票期权，占公司总股本的0.99%，行权价格为6.36元。不过，烽火电子2012年度经审计的、归属于公司股东的净利润及归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润水平，均低于2009年至2011年归属于公司股东的平均净利润及归属于公司股东的扣除非经常性损益的平均净利润，已无法满足公司《股票期权激励计划（2011年度）》行权条件规定的“在公司股票期权等待期内，各年度归属于公司股东的净利润及归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前三个会计年度的平均水平”的要求。据烽火电子2013年4月12日披露的年报显示，公司2012年度实现营业收入9.05亿元，较上年同期下降4.29%，主要系报告期公司出口收入下降所致；实现营业利润3209.20万元，较上年同期下降75.62%，实现归属于母公司所有者的净利润3315.26万元，比上年同期下降70%。对于业绩下滑，烽火电子表示，主要原因一方面是营业收入有所下降，另一方面报告期公司加大了研发投入等造成管理费用大幅增加，原材料及人工成本上升造成营业成本大幅度增加所致。从烽火电子主要子公司和参股公司业绩表现来看，陕西烽火通信技术有限公司亏损497.28万元，西安烽火电子科技有限责任公司亏损59.15万元。(证券日报)
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