业绩稳步发展，后期可持续。公司预计前三季度归母净利润同比增长0-20%，受广电行业收入确认季节性影响，同比过去数据，前三季度是淡季，业绩占全年比重较低且波动较大，收入确认集中在第四季度。前三季度公司及子公司各项业务拓展顺利，业绩保持稳步增长，全年业绩高速增长是大概率事件。

　　广电全媒体产业链布局为公司稳定增长奠定基础。公司紧抓广电行业高清化、3D 化和三网融合的大趋势，在前三季度参股中映高清、安信华和华视网聚，加强公司在高清非线性编辑与信息安全的实力，并将业务延伸至产业链内容服务领域。近期广电总局针对OTT 市场政策监管持续收紧，公司内容服务业务将迎来新的发展机遇。公司有效的内部激励与全媒体产业链布局将是未来业绩增长的有力保障。

　　内生外延双管齐下，完善智慧城市领域业务布局。公司凭借其在音视频内容处理领域的技术优势，承接智慧石嘴山、智慧中马产业园区等项目，强化了自身智慧城市的顶层规划与建设运维能力。报告期内公司又先后收购国科恒通和贝尔信，补全自身的智慧城市中地理信息数据领域短板。公司清晰的发展战略和完善的产品业务线将成为公司未来的高速增长的引擎。

　　预测公司 14/15 年EPS 为0.62/0.81 元，给予6-12 个月26 元目标价，给予“买入”评级。