调整油气资源税，上游负担略有下降。

　　国务院取消了石油天然气矿产补偿费用等地方各类收费，但同时将资源税上调了1%。由于油气资源补偿费是1%，但资源税还有部分抵扣项目，实际资源税税率上升不到1%，因此上游企业的总体税率有所降低，但我们预计对企业业绩利好程度较为微弱，约为0.1-0.2%。资源税的减免方式基本保持：稠油高硫、三采和深水的减免幅度为40%、30%和30%，低丰油气田的减免度从原来度30%下降到20%。

　　地方资源收益权透明化。

　　虽然石油、天然气等为部分地区的重要资源，但是开发主体是央企，因此地方留存税种主要是资源税，我们认为，此次调整将简化税种、增加地方收入的透明度。但上游税种占比最大的是特别收益金，主要是中央税种，理论上应该更加倾向于增加资源所在地的收益权，是未来的改革方向。

　　油气价格调节基金取消，有利于CNG车用。

　　此外国务院还取消地方的原油和天然气价格调节基金，地方的天然气调节基金往往是在天然气管道气价格偏低的地区，对CNG进行征收，随着此项基金取消，CNG价格有望下降。但是，由于调节基金往往还作为补贴煤改气等工业客户等补贴资金来源，我们认为，在地方财政较为紧张的情况下，工业客户开拓的补贴持续度有待考察。

　　相关公司：上游企业或将有所改善。

　　我们认为资源税政策调整或将微弱有利于上游企业。但由于油价走低，上游企业近期股价主要反映了市场对油价的悲观预期。