教育云省级运营平台落地取得实质性进展，教育业务初步起航：此次公司凭借国家教育云平台的建设经验和技术优势，独家中标武汉教育云平台的建设和运营服务项目，显示公司在区域教育云市场开拓中取得实质性进展。此订单对公司的意义在于：1、武汉教育云代表的“政府通过财政支付购买公共云服务，平台企业负责内容资源运营与支撑”的盈利模式已经确立，对后续其他区域云平台的运营模式有极强借鉴意义；2、有利于针对个性化教育资源的差异化盈利模式探索提供现实土壤。

　　智能卡行业维持高景气，主营业务延续快速增长：目前公司所处的智能卡行业依然维持高景气态势，具体而言：1、金融IC 卡新增发卡量保持快速增长，与此同时，央行印发《关于逐步关闭金融IC 卡降级交易有关事项的通知》，金融IC 卡市场需求将逐渐由新增需求向替代需求转移，行业景气周期将明显拉长；2、在NFC 受理环境逐渐完善，NFC 支持终端种类不断丰富的背景下，中国NFC 移动支付逐渐进入加速发展期。可以预见，公司将进一步加大金融IC 卡和NFC 移动支付卡的市场开拓力度，后续公司智能卡发卡量将持续增长，支撑公司主营业务延续快速增长趋势。

　　服务业务持续发力，新业务布局确保公司长期成长：在教育云业务取得新突破之际，公司“无线城市”业务加速发展，后续将逐渐与公司移动互联网业务协同发展，子公司勤动网络合作商户和用户数显着增长，移动支付服务业务呈现加速发展态势。此外，公司积极拓展互联网金融终端、TSM平台、可信终端、电子商务、税控盘等新业务，目前公司TSM 平台业务稳步发展、可信终端业务有望与国内外芯片厂商形成战略合作、税控盘业务有望受益于“营改增”政策而实现加速发展。

　　投资建议：鉴于公司教育云业务再次取得新的突破，智能卡业务延续快速增长，其他服务业务及新产品进展顺利，我们看好公司长期发展前景，预计公司2014-2016 年全面摊薄EPS 为0.25 元、0.42 元、0.61 元，重申对公司“推荐”评级。