三季度业绩略超我们之前的预期

　　公司三季度业绩报告显示：2014 年1-9 月，公司实现营业收入7.14 亿元，同比增长55.29%，实现归属上市公司股东的净利润1.28 亿元，同比增长37.97%；按照当前股本摊薄的每股收益为0.33 元，略超我们之前的预期。同时，公司预告2014 年全年业绩增长30%-60%。

　　蓝玻璃光学器件与蓝宝石业务继续快速增长

　　公司前三季度业绩快速增长的动力来自于两个方面。首先，国内智能手机仍然维持较快正增长，在高像素摄像头成为标配后，对蓝玻璃组力件的需求量快速增长，带来公司蓝玻璃业务的景气和繁荣，公司将日本数码相机市场需求萎缩带来的不利影响在国内消化完成，呈现出良好的增长态势。第二，LED 照明产业快速发展，带来了蓝宝石衬底需求量的快速增长，公司图形化衬底的产能利用率和产销率持续高位。

　　外延式扩张并表完成

　　2014 年5 月，公司完成了对夜视丽公司的股权收购，并实现并表，至此，公司主营业务又注入了新的增长动力。预计2014 年，夜视丽公司能够超额完成当初的业绩承诺，保障了公司利润的快速增长。

　　盈利预测与投资策略

　　我们预计公司2014-2017 年的营业收入分别为9.53 亿元、12.86 亿元、17.11 亿元，归属上市公司股东的净利润分别为1.69 亿元、2.34 亿元、3.08 亿元，按照当前股本摊薄的EPS 分别为0.44 元、0.60 元、0.80元，继续维持公司“推荐”的评级。

　　风险提示

　　1、宏观经济波动2、新产品市场开拓不理想3、智能手机增速大幅下滑