上周信息丰富，两会开幕，2014年各项经济目标确定，超日债违约，正回购加码。市场相对平稳，上证综指周涨1.61点、涨幅0.08%，收2057.91点。创业板指数上涨25.72点，涨幅1.79%，收1460.61点。受“双向调控”表态影响，市场对地产板块的负面预期有所变化，行业大涨3.28%，其他表现突出行业包括通信、食品饮料、纺织服装等。热点主题则集中在传感器、充电桩、民营医院、在线教育、智能物流、油气改革等方面。

展望本周，2月经济数据即将公布，由于PMI数据较差，市场已包含增速放缓的预期，但看幅度是否超出预期。本周有1600亿元正回购到期，预计央行将继续正回购回收流动性，净回笼规模不会太大。本周仍是两会时间，相关政策的讨论均会反应在市场上，依旧是主题时间，关注军工、环保、国企改革、养老产业。另外，马航空飞机“失联”短期将对航空机场、旅游板块及相关设备制造商产生不利影响，预计这一事件将加强中国在南海的军事存在，对航空军工、海洋装备、通信导航板块产生明显影响。

2014年GDP增速目标7.5%左右。3月3日两会开幕，政府工作报告将2014年GDP增速目标定在7.5%左右，而不是过去的7.5%，“左右”是一个区间，7.3%、7.4%也可以接受。去年底李克强总理强调7.2%以上不会出现大的失业问题，7.2%就是底限。我们认为经济将继续回落，但是不会有很大的风险。本周即将公布2月份经济增长、物价、投资、消费等数据，由于制造业PMI数据较差，市场已预期经济增速放缓，但看幅度如何，传统周期股依旧缺乏机会。

超日债违约，“风险”的确是有风险的。3月4日晚，*ST超日发布公告，“11超日债”本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付，仅能够按期支付人民币400万元。超日债违约属于个别事件，短期内信用债违约大规模爆发的概率不大。违约事件本身向市场传达“风险”的确是有风险的，将逐步改变过去流动性主要决定信用债收益率的现象，有利于信用利差真实反映经济变化、发债主体的资质差别。刚性兑付的打破，有助于无风险收益率回归正常。

正回购加码，流动性依然相对宽松。上周央行继续正回购，共进行了780亿14天和1000亿28天正回购，中标利率分别为3.8%、4.0%，正回购的期限拉长至28天，央行对于流动性的锁定期拉长。态度依旧是回收资金，但力度在市场承受范围内。上周正回购到期1080亿元，央行净回笼700亿元，净回笼规模下降，银行间资金价格继续回落。目前1天、7天回购利率分别在2%、3%以下，14天、21天、1月回购利率降至4%以下。本周有1600亿正回购到期，预计正回购仍将加码，但净回笼规模不会太高。

马航飞机失联，预计中国在南海的军事存在将增强。3月8日，一架自吉隆坡飞往北京的马来西亚航空航班号MH370的波音777-200飞机与地面失去联系。“失联”地点位于南海马来西亚与越南海域交界处，“失联”之后较长时间内无准确消息。我们认为“失联”事件短期内将对航空机场、旅游板块及相关设备制造商造成不利影响，同时事件后各方的应对表明中国海洋力量、空中力量仍有待加强，预计这次事件将会加强中国在南海的军事存在，对于航空军工、海洋装备、通信导航等板块产生明显影响。