国家统计局公布了1-2月宏观经济数据，规模以上工业增加值、固定资产投资、社会零售总额增速均出现明显回落。虽说此前市场对于经济再度放缓有一定预期，但是经济数据的恶化程度还是超出了此前预期。如工业增速创下了近5年新低，投资增速创下了近12年新低，消费增速创下了近8年新低。此外，克里米亚危机加剧等因素都加重了市场避险情绪。经济下行政府保就业压力加大，今年达到7.5%的增长目标艰巨，或有稳增长的微调措施出台，目前来看加快人民币贬值刺激出口成为管理层选项之一。

在目前情况下，市场对货币政策转向中性偏松、A股纳入MSCI以及优先股推出的抱有一定的希望，但是问题依然存在。其一，历史证明，降准之类的宽松政策并非十分有效的稳增长手段，央行也不会轻易释放流动性；其二，优先股落地和A股入MSCI虽只是时间问题，但是此前已被市场炒作数次，未来还能产生多大的推动力非常难说。因此在这种宏观经济形势下，不看好大盘反弹的高度，更乐观的预期是企稳并弱势震荡。此外，成长股、题材股面临年报披露、IPO重启等不确定性，在市场偏弱且不确定性较多情况下，建议投资者保持谨慎，可适当关注医药、食品饮料等前期跌幅较大，且防御性较好的板块。