短线延续二八分化

东吴证券　　罗佛传

本周股指冲高后震荡回落，其中沪指在2070点上方遇到明显阻力，中小盘股出现深幅调整，市场赚钱效应下降。预计短期市场“二八分化”格局仍将延续，操作上建议投资者多看少动，谨慎对待涨幅过大的题材个股。

从市场表现来看，本周权重板块和中小板、创业板的分化越来越严重，板块走势呈现明显的跷跷板效应。在优先股等利好消息刺激下，金融、地产等权重板块全周表现坚挺，并在本周后两个交易日几度出手护盘，但这类板块由于市值大，拉升需要耗费巨额资金，加上与经济周期关联度较高，各路资金对于其中线走势尚未形成做多共识，后续走势存在一定变数。而中小板和创业板综指则出现了调整走势，即使在本周后两个交易日权重护盘的背景下依然大幅下挫。市场呈现出比较明显的中小盘个股集中获利回吐的迹象，随着热点的切换和资金的调仓，中小板和创业板走势仍不容乐观，建议投资者谨慎对待。

从资金面来看，本周进入月末也是季末的时间节点，资金惯性趋紧。后市需关注两方面因素对市场流动性的影响。一方面，自春节以来，央行连续7周保持净回笼的公开市场操作，本周累计净回笼980亿元，本月累计回笼资金2560亿元，同比去年3月份的1530亿元增加了1030亿元。未来一段时间，央行或将继续保持净回笼操作；另一方面，近期监管层紧锣密鼓地完善IPO的相关制度，日前表示首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩。表明管理层有意平衡沪深两市上市资源，这或将加速企业上市进程。4月份IPO一旦开闸，发行节奏可能会较快，市场资金面将承受一定的压力。

下周趋势　　看平

中线趋势　　看多

下周区间　　2000-2100点

下周热点　　防御性板块

下周焦点　　银行板块动向