本周观点：

　　1。行业观点：

　　①本周沪深300指数下跌3.77%，投资银行与经纪业指数下跌1.72%，超额收益+2.04%。虽然目前仍面临客户转户必须现场销户等实际操作问题，随着互联网券商的倒逼，以及网上开户和行业协会最低佣金率下限政策的放开，证券行业佣金率将再次进入下滑通道，差异化发展将不可避免。不过互联网金融之路并不平坦，降佣的过程将是一波三折，券商和互联网巨头BAT的业务及战略合作将深入，并不仅限于经纪通道业务。

　　②上交所2014年重点工作部署之一即“努力做大做强做活蓝筹股市场”，证监会表示将鼓励券商开展资产证券化业务，支持股权和债权融资、依法探索股权激励约束机制，券商创新发展仍在持续不断的向前推进，看好证券行业中长期发展。如果短期蓝筹股实施T+0，将对券商板块构成重大利好。

　　③维持行业“增持”评级，但短期要考虑经纪业务佣金率下滑的风险。

　　2。下周推荐：券商股：锦龙股份/方正证券，综合金融股：物产中大/辽宁成大。

　　3。风险提示：佣金率下滑；交易量萎缩；出台互联网金融限制政策等。