*ST长油的全称是，中国长江航运集团南京油运有限公司。其母公司中国外运长航集团属于国家大型央企。公开资料显示，*ST长油的主营业务为，经营全球航线的原油、成品油的运输。数据显示，截至2014年初，*ST长油共有14.9万名投资者。

　　*ST长油2013年年报发布后，出现59.2亿元的巨亏。近4年的成绩单已触及退市“红线”。*ST长油最初的2010年年报中，公司盈利883.46万元。但到2011年年中，*ST长油对2010年财务报表中“售后回租账务处理差错”和“燃料费成本及跨期收入差错”进行了追溯重述，导致2010年亏损1859.47万元。到2011年公司再度亏损7.54亿元，2012年亏损额度进一步扩大，达到12.39亿元。因此*ST长油在2013年巨亏之后，形成连续4年亏损，达到退市标准。

　　4年来*ST长油亏损近80亿元，去年平均每天亏1622万从2010年开始，*ST长油创下了连续4年亏损的纪录，四年亏损总额近80亿元。

　　壳资源面临重估

　　分析认为，A股退市制度虽已推行多年，但由于以前退市程序冗长，执行不严格，导致一些公司成为“不死鸟”频频重组，市场投机炒作垃圾股风气颇盛，严重扭曲市场价值。

　　数据显示，在2013年年报披露日前五个交易日末股东总数为14 .9442万户。垃圾股炒作风气或扭转我国证券市场于2001年开始推行上市公司退市制度，由于原有退市制度标准较宽松、退市程序冗长、执行并不严格，导致一些长期绩差公司成为“不死鸟”。从统计数据来看，截至今年4月1日，因连续亏损而退市的上市公司不足50家，占A股上市企业总数不足2%。

　　退市制度改革之后，退市标准更加清晰，预计未来退市规则将被严格执行，退市将制度化、常态化。

　　分析人士指出。由于政策预期转变和事件冲击带来的叠加效应，ST股炒作的游戏规则或许会渐次出现转变，对于投资人而言，需要厘清的除了整个市场“壳价值”的转变，另外对于个股而言，衡量的标准显然也需要顺势转变。

　　同时，A股发行体制改革将也成为影响未来投资ST股的另一个原因。由于A股IPO走向注册制，上市门槛变得不再高不可攀，可能会限制市场借壳上市的冲动；除此之外，借壳上市的条件等同于IPO等新政，已经开始在实操环节影响到借壳方的意愿和选择。

　　对于“壳价值”的定价，目前市场上出现两种较大的分化，一种认为受到新政影响，壳价格会变得一文不名，从而引发上市公司控制人保壳意愿下降等连锁反应；另一种观点则认为，目前借壳上市仍然可以避免漫长的IPO排队，壳价值并未出现明显的下滑。

　　15万股民的投资前景变暗淡

　　分析称三板市场股价很低，*ST长油退市，将使15万股民的投资前景变得暗淡。

　　根据退市规则，未来*ST长油会经历为期30个交易日的退市整理期，其后会退至全国中小企业股份转让系统（“新三板”）挂牌。

　　“30个交易日的退市整理期，会是血流成河。”投资者担心，届时几乎所有的股民，都会抛售持有的*ST长油，“连续十几个交易日封死跌停，也不是没可能”。

　　据当代生活报报道，一位证券分析人士说，等退至三板市场后，股民的投资可能化为乌有，“因为三板市场上，股票流动性非常差，股价也很低。”现在1.6元/股的*ST长油，将来股价多少，没人能够乐观。有人猜测，可能是0.8元；也有人说，会到0.5元以下；更有人悲观地说，也许只有几分钱。

　　“外界有人评价，*ST长油的股东是赌徒，我绝对不认可。”一位江苏的打工者说。据介绍，他在2013年初斥资10万多元重仓*ST长油。这10万元是他与妻子打工多年的积蓄。在他买入后不久，*ST长油就暂停上市了。“我当时的分析是，长油毕竟属于央企，‘儿子要退市，老子肯定不会不管’。”该投资者判断，*ST长油将会有一波重组行情。

　　重组未有、退市已至，前述江苏的打工者说，他的错误在于“过分迷信长油的央企身份”。

　　近日，有媒体刊文称，上市公司的退市趋势，只能加快而不能减缓，同时“监管推出更多有力措施维护投资者利益”。

　　据中华工商时报报道，*ST长油作为一家央企， 一家规模并不小的企业， 能够在连续年亏损之后， 进入退市企业行列， 其所产生的效应， 已决不是一家企业退市那么简单。

　　*ST长油的退市， 不仅使其成为2012年退市制度改革以来上交所第一家因财务指标不达标而退市的上市公司， 也使其成为 “央企退市第一股”。 因为， 它隶属于央企中国外运长航集团有限公司。

　　这也预示着， *ST长油的退市， 对其他国有企业、 特别是央企， 也是一种提醒， 那就是不加大改革力度， 不加快经营理念转变， 风险和危机会越来越大。

　　五公司风险大

　　在退市新规之下，身为央企的*ST长油将退市，给所有*ST类公司敲响了“警钟”。据上证报报道，包括*ST凤凰(行情,问诊)、*ST超日(行情,问诊)、*ST武锅B(行情,问诊)、*ST二重(行情,问诊)和*ST国恒(行情,问诊)在内的5家公司将面临较大暂停上市风险。

　　其中，三家公司预计2013年的“续亏”还是重量级。如*ST凤凰预计2013年亏损43亿至48亿，*ST二重预告亏损为31.5亿，*ST超日对应亏损区间预计在10.5亿至14.5亿，它们均面临较大的保壳压力。如果在2013年年报发布时最终无法改观，暂停上市将是大概率事件。此外，*ST武锅B则预告全年净利润亏损7275万元至12275万元。且值得一提的是，该公司在2013年初刚刚恢复上市。*ST国恒的情况相对更具“戏剧性”。公司原本预计全年可扭亏为盈，数额在600万以内。然而，公司接着披露存在多起历史诉讼问题，若其中的5宗诉讼在年报披露前无法得到解决，公司将报亏；如果协商成功，公司将扭亏为盈。不过，此后公司又修正业绩预告，称即使上述5宗纠纷在年报发布前都得到解决，公司亦无法扭亏，因此，暂停上市的风险骤然增加。

　　尽管上述5家公司均面临相当风险，但其在“挽救”程度上还是存在差异。如*ST凤凰正处于破产重整阶段，若能在2014年完成，则恢复上市有望；而*ST武锅B于去年11月5日因重大事项停牌，正在筹划重大事项，或同公司“保壳”有关。