车载辅助电源推进符合预期：4月1 日公司发布公告，公司研发的铁道客车DC600V 电源装置通过了中铁检验认证中心(CRCC)颁布的三项铁路产品认证证书，是公司落实“地面到车辆”发展战略的重要突破点，亦为形成销售铺平了道路。天时、地利、人和，即车载辅助电源统型再认证、公司在铁路系统多年耕耘形成的口碑等助力车载辅助电源业务年内打开新局面，目前，推进工作正常，不排除有超预期可能。此外，公司在地铁维保领域取得突破，近期与上海地铁维护保障有限公司签署了战略合作协议。

　　地铁屏蔽门力争有所突破：我们判断地铁屏蔽门有望成为公司近期力争突破的重点之一。在公司的新增订单中，地铁占据了半壁江山，依托良好的合作关系和轨道交通领域持续研发积累拓展地铁屏蔽门业务属于水到渠成之事，公司在北京等多个城市积极跟踪相关项目。

　　收购海兴电缆彰显管理层加速横向拓展产品线的意图：公司已经开发了车载安全检查系列产品，在横向拓展产品线有所作为。近期发布公告收购海兴电缆，而海兴电缆主要生产机车特种电缆(未来可进入更多特殊领域)，这意味着公司通过外延方式进入了轨道交通电缆(电气)领域，彰显管理层加速横向拓展产品线的战略意图。与此同时，通过收购海兴电缆和公司形成了良好的协同效应。

　　公司积极布局长远业务发展方向：公司在电力电子领域具备较强的优势，同时加大研发投入，形成新品储备，满足未来市场需求，为公司三年后的持续成长奠定坚实基础。在2013 年年报中披露，公司获得了一体化智能充电系统等专利。新能源汽车充电领域等都有望成为公司未来发力的取向。

　　投资评级：暂不考虑增发事宜，预计2014 年-2016 年公司EPS 分别为：0.25 元、0.31 元、0.37 元，维持“买入”评级。

　　风险提示：铁路投资政策风险、公司转型低于预期、新产品推广低于预期等。