基本面方面，5月份用电量数据印证了我们的“经济有企稳之势，但并不强劲”这一观点，而6月上旬重点电厂煤耗总量数据很可能意味着这一观点在6月份仍将延续。在一季度经济数据公布之后，政府持续出台了一系列的定向调控措施，以试图使经济增速保持在合理的运行区间（7.5%左右），近期的经济数据企稳表明了这些定向措施很可能开始发挥作用。向前看，这些定向措施具有相当的持续性，预计在中短期内将使得经济企稳态势得以延续。

流动性方面，在政策“稳增长”诉求下，信用风险释放中短期中很可能会被抑制，使得信用风险爆发概率下降，信用利差很可能处于相对平稳状态。在这种背景下，随着定向宽松政策措施的推行，实体经济资金成本居高难下态势可能会出现一定缓解，而银行间市场的流动性应当还处于趋向宽松过程中。短期来看，IPO重启对股市流动性带来的压力大概率会在边际上出现缓解，虽然这种压力在中期来看仍需警惕。

短期来看，经济企稳态势大概率将延续，而受上周IPO重启冲击，股市流动性大概率会出现边际上的改善，继续维持市场短期相对乐观的看法，行业建议配置稳增长政策方向。