新时代证券 刘光桓

本周沪深股市呈现低位震荡，市场资金面较为匮乏，弱市特征依然明显。预计后市大盘仍维持弱市震荡的格局，但以次新股为代表的结构性行情会比较火爆。

基本面上，本周一汇丰公布数据显示，6月份PMI初值为50.8%，较5月份终值大幅回升了1.4个百分点，首次回到荣枯线之上，并创下7个月以来新高，显示经济企稳回升。从分项指数看，产出指数为51.8%，较5月回升了2个百分点，创7个月以来新高，显示企业生产增长较快，新订单指数为51.8%，较5月上升1.8个百分点，创15个月以来新高，显示需求端出现较大的回暖。原材料库存为50.4%，回升了0.3个百分点，显示企业在需求端回升的背景下主动补库存。6月汇丰PMI初值大幅回升，表明从4月份以来，政府陆续推出一系列稳增长政策已经开始收到成效，经济企稳回升的态势非常明显。这对A股市场构成较好的稳定作用，减轻了市场对经济放缓的担忧。

流动性上，本周央行在公开市场上只在周二进行了180亿元的正回购操作，周四暂停正回购，对冲本周到期资金300亿元，本周央行在公开市场上实现净投放资金120亿元，这也是央行连续七周净投放，合计投放资金2040亿元，为2月份以来单月净投放新高。周四央行还通过国库现金定存高市场注入资金500亿元。显示央行维持6月末流动性宽松局面。

技术面上，日K线上，大盘在2000点企稳后连续小幅反弹，目前已站在5日均线之上，但上方10日、20日等多条均线构成较大的压制。沪市成交量仍然在较低的水平，周五虽然有所增加，但仍不足以支持大盘进一步向上反弹。

总体上看，后市若无重大利好，主板难有大的表现。不过由于新股连续上涨的带动因素，创业板、中小板等一些小市值股票被新股激活，后市还会有较多的表现，创业板也将继续保持震荡反弹的态势。因此操作上，可重点关注以小市值股票特别是次新股为代表的结构性行情。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2000-2050点

下周热点 次新股、新能源汽车

下周焦点 货币政策