5 月份的行情波动幅度比4 月份要小，最高涨幅低于4 月份，而整体的脉冲格局非常类似。6 月份的利多利空交织，预期6 月份仍有阶段性的脉冲格局出现，因此建议6 月份投资者不妨秉承脉冲的操作思路，适度波段操作。建议关注6 月6 日及13 日的时间窗口。

可以看到市场有以下几个因素可以预期：

一、IPO 发行未来6 个月锁定100 家，这强化了政策预期管理，市供求关系预期明确。有利市场稳定信心。

二、定向降准，资产价格有望下降。前期人民银行等五部门联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，其要求金融机构开展的以投融资为核心的同业业务，按不同类型实施分类管理。预期非标的清理将一定程度上制约资金价格的上行。另外，货币政策有放松迹象，连续三周出现了以减少正回购的方式实现了净投放。国务院要求加大定向降准力度，降低部分银行存款准备金率。去年的6 月钱荒再出出现的概率降低。

三、经济仍有下行压力，但有结构性的好转迹象。6 月1 日公布的5月份PMI 值为50.8，比上个月高出0.4，这预示着，中国经济复苏有回暖的迹象，随着管理层再次强调积极的财政政策和稳健的货币政策。预期微刺激仍将推进，在铁路、基建、水利等方面的投入仍会加大。

四、上证50 成分股将试点实施“T+0 交易”，并且推进速度比想象中要快；A 股纳入MSCI 新兴指数的概率加大；QFII 和RQFF 扩容预期等，积极因素仍在。

外盘方面，道指和标普500 均创历史新高，外围经济复苏利于我国的出口。但考虑到IPO 实质性的冲击程度仍有不确定性，加上6 月13 日足球世界杯开始，市场仍有心理压力。

投资策略：技术上看，创业板和沪指都受到60 日均线的压制，沪指2000 点将会反复考验，我们坚持认为2000 点一带机会大于风险。

考虑到流动性改善预期，建议适度把握脉冲的机会，波段操作。创业板在1350点一带仍有压力，如果放量突破则有望继续上攻到1440点一带，如果量能不足，则不排除再下探1200 点。

从市场风格导向上看，当前仍适宜均衡化操作思路，可耐心等待大盘企稳，趁此底部区域，适度逢低分批布局蓝筹。 可以适度参与却确定性的板块。建议关注：一：上证50 指数成分股；二、第一二季度业绩预增，填权预期的个股；三、关注冷链物流板块个股；四、关注6—8 月景气度较高的旅游酒店板块。五、青奥会、养老、丝绸之路、3D 打印、苹果产业链等主题投资机会也可适度关注。