7月首战未捷，市场再次在纠结震荡中度过。早盘市场曾直接高开冲破2050点位，但随后指数下行，维持震荡走势。从盘面上看，银行、券商、保险近期一直维持弱平衡状态，使得指数涨跌有限，反而是题材股不断轮换，基因芯片则接力军工、次新股领涨市场，大数据、网络金融也有不错表现。

　　消息面上，继保监会印发《保险公司偿付能力报告编报规则—问题解答第23号：历史存量高利率保单资金投资的蓝筹股》的通知后，银监会昨日发布《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》。前者意味着数千亿元的“老保单”将不受险资投资股票基金不得超过20%的“高压线”限制，可全部进入股票市场；后者意味着在不改变存贷比算法的同时，对存贷比分子、分母的范围进行了调整，理论上将释放8000亿资金，新的存贷比计算口径将于今日正式实施。

　　单纯从资金面来看，或将继续维持适度宽松态势，顶层在释放积极信号。但投资者也不可过度乐观，毕竟险资是否入市还取决于蓝筹股的赚钱效应，资本的逐利性只能使资金向利润高地流入。而关于市场期待已久的存贷比调整，支持对象仍是三农和小微企业，实际释放资金有限，政府的“定向微调”仍在继续。

　　技术面上，大盘多次挑战2050点未果，显示箱体上沿粘合60日、半年线的压力不容小觑，今日市场则在纠结中尾盘再次站上2050点，但仍稍显疲弱。后期若能有效放量突破，指数还有继续上行空间，否则或将再次调整。创业板则再次放量站上1400点，上方套牢盘抛压将愈来愈重，投资者还需注意风险。

　　总体来讲，大盘弱势中纠结震荡，题材股反而遍地开花，唯一的弊端则是轮动加快，不好把握。针对于此，投资者一方面可追逐市场热点，快进快出；另一方面或可积极挖掘长期受政策庇佑产业（如军工、环保、新能源、信息安全、国产替代等），提前布局，以防其突然启动而措手不及。