华泰证券 周林（微博）

6月下旬以来的反弹在本周告一段落，但周期股的行情却在悄然启动。在主板和创业板强弱分明，呈现沪强深弱的格局的同时，处于股价洼地的低价股和处于景气洼地的周期股有转强的迹象。

7月份以来央行货币保持相对宽松局面，央行执行报告中也表示在稳定经济增长方面仍有充足的弹药。央行在7月份以来在公开市场持续的货币净投放，资金市场上的价格保持相对偏低的水平，市场资金压力明显缓解。

在基本面和资金面压力趋缓的背景下，当前抑制市场情绪的主要因素在于创业板短线的高位，且有构建头肩顶的“嫌疑”，短线资金持续从创业板流出。考虑到前期无论是公募基金还是私募，其资金运作基本上都集中在创业板和中小板中，短线资金难以退出。因此市场存量资金在主板和创业板之间的流动将延续。如年中经济数据超预期，周期股和低价股可能出现快速反弹，则主板市场可能迎来一波反弹行情。

沪深股市整体虽然很难走强，但个股的机会将非常精彩，处于股价洼地的低价股和处于景气洼地的周期股可能持续转强。行业方面，建议关注军工、机械、房地产。热点方面建议关注从底部迅速反弹的低价题材股，如国资改革的低价国企股，业绩较差的小盘低价周期股。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2020-2100点

下周热点 周期股的持续反弹

下周焦点 宏观数据