五矿证券 符海问

本周市场微跌，成交量相比上周略有萎缩，但创业板跌幅偏大。板块方面，次新股、并购重组股和军工股成为市场热点，但唯有军工股具备较佳的介入机会。尽管有不断向好的经济基本面、适度的流动性和相对较低的估值作背景，不过由于市场积弱已久，因此市场仍将以结构性行情为主，但重心有望不断上移。

6月汇丰新兴市场指数创新高，新兴市场国家的经济活动显示出自2013年第一季度结束以来最强的上升趋势。其中，我国产出达到15个月以来最高水平，在新兴国家中仅次于印度。此外，我国6月份贸易顺差大幅增长。海关总署10日公布数据显示，我国6月份出口同比增加7.2%，进口同比增加5.5%。我国6月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下跌1.1%，降幅为26个月来最小，上述数据都在进一步印证经济好转的判断。而IMF也预计全球经济复苏将加速，中国经济不会大幅下滑。在公开市场连续9周实现净投放的同时，我国6月CPI同比上涨2.3%，低于市场预期的2.4%和5月的2.5%，这为下半年的放松流动性提供了空间。另外,就A股目前估值而言,即便不跟屡创历史新高的美国股市相比,单是跟节节攀升的印度股市相比,都显得甚是便宜。

尽管有上述利好，但A股毕竟积弱已久。且随着利率市场化的不断推进，资金价格是否会上升从而股市资金减少，目前看还未可知。此外，从近几周市场的表现看，表现好的板块，通常是题材股，在市场向下空间有限但上升空间还未打开的情况看，市场局部性走强或仍将持续。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2040-2100点

下周热点 新能源汽车、在线教育、太阳能

下周焦点 2100点能否触及