获取优质锂电池制造企业

　　公司与中国兵器工业集团公司下属西安物华新能源科技有限公司签订协议，以增资方式投资入股，目标公司中国兵器工业集团公司旗下一家从事锂动力电池、锂离子电池正极材料生产和销售的新能源企业。正极材料产能 4400 吨，收入水平全国排名前十。电池组技术方面，西安物华已经具备整装电池生产能力，目前西安物华的动力电池组产品已经获的航空航天及其他相关机构系统认可，是今后在军用领域的业务拓展的关键资源。

　　转型引人入胜

　　与西安物华的合作为我们理顺了业务拓展的整体脉络，先后三个合作方案将“军工”和“锂电池”两个关键词联系在了一起。军用锂电池动力电池组将是公司转型后的主要产品。

　　主业稳定是基础

　　2014 年，公司可售货值整体约 100 亿，上半年公司销售约 27 个亿，其中包括整售冠捷大厦约 11 亿的销售收入，全年来看，预计公司销售将会达到 50 亿。计划开复工面积与去年提高 45%，主业增长可持续。

　　预计 14-15 年 EPS 分别为 0.74、0.88 元，维持“买入”评级

　　在军用锂离子动力电池领域，公司已经获取了包括电解液添加剂、正极材料以及整装电池基数基础，未来借助中国兵器集团的内部企业渠道优势，在上下游仍存在进一步拓展的空间。公司房地产主业稳定，为新业务布局顺畅，转型节奏紧凑，未来进一步规划可期。

　　风险提示

　　转型过程中受投资风格切换，以及地产行业景气度回升状况影响。