新能源汽车减免购置税政策出台在即
　　据报道，国家部委和协会相关人士表示，新能源汽车减免购置税政策，目前正在制定之中，财政部、国家税务总局和工信部等部门正在对文件进行协商会签，有望近期出台。
　　目前，新能源汽车购置税的减免标准仍在讨论之中，有一种说法认为，将根据汽车的节能效果来决定减免比例。
　　当前，新能源车辆购置税率与传统燃油车购置税一致，为8.5%。多位汽车行业分析师指出，目前新能源汽车发展速度低于预期，新能源汽车购置税若大幅减免，将有效降低消费者购车成本，促进新能源汽车销量增长。
　　据了解，国家对公共交通车辆已有相应的购置税优惠政策。根据《财政部、国家税务总局关于城市公交企业购置公共汽电车辆免征车辆购置税的通知》，对城市公交企业自2012年1月1日起至2015年12月31日购置的公共汽电车辆，免征车辆购置税。
　　值得一提的是，日本政府对个人消费者购买包括混合动力车在内的新能源汽车减免车辆购置税和重量税，而税费减免是日本推行新能源汽车的关键手段。(证.券.时.报.网.)

　　中德两国将在充电标准方面开展合作
　　据中国汽车报7月8日消息，中德电动汽车充电项目8日在清华启动。德国总理默克尔、中国工信部部长苗圩参加仪式，宝马、大众、奔驰、长安、比亚迪、北汽、华晨宝马参与项目。
　　从会上获悉，中德从3年前起，就电动汽车合作进行政府层面磋商。今年10月第三轮中德政府经济磋商时，仍会讨论电动车问题。中德两国将在电动汽车相关充电标准方面开展合作。
　　在会上，默克尔表示，中国拥有巨大电动车潜在消费群，人多、市场大意味着话语权。苗圩则表示，新能源汽车是实现可持续发展的必由之路。两国产业界将进行一系列探讨。(.中.国.证.券.网.)
　　

　　比亚迪三年推5款新能源车SUV/轿车领衔
　　比亚迪今年1-5月新能源乘用车的销量已超过6000辆，新能源大巴的订单也达到5000辆，新能源车的总销量突破1万辆。对此，比亚迪集团总裁王传福近日透露了未来比亚迪在新能源车市场的总体战略布局：三年内，比亚迪将推出5款新能源车型，其中包括轿车和SUV等多种车型。
　　比亚迪今年1-5月新能源乘用车的销量已超过6000辆，新能源大巴的订单也达到5000辆，新能源车的总销量突破1万辆。随着新能源车销量的攀升，比亚迪自然也在未雨绸缪，考虑如何在未来保住国内新能源车的霸主地位。对此，比亚迪集团总裁王传福近日透露了未来比亚迪在新能源车市场的总体战略布局：三年内，比亚迪将推出5款新能源车型，其中包括轿车和SUV等多种车型。(网.通.社.李.超.)

　　新能源汽车迎发展良机 两大细分领域投资价值凸显
　　今日早盘新能源汽车板块表现出色，截至发稿时，沧州明珠涨停，力帆股份、路翔股份涨幅超5%，宇通客车、长安汽车、金龙汽车等涨幅超4%。
　　分析人士表示，7月6日-8日，德国总理默克尔访问我国。除了探讨包括知识产权、投资保护等领域的问题，默克尔最大的任务是推广德国的新能源汽车，促成中德在新能源领域的深远合作。
　　2013年9月份，财政部、科技部、工信部、发改委四部委联合出台的《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，2013年至2015年新能源汽车推广应用补贴政策正式出台，各个示范城市纷纷推出发展规划和补贴政策，新能源汽车产业链面临发展机遇。
　　对此，分析人士表示，充电设施面临发展转机，据测算充电桩设施2015年市场规模就将达到62亿元至125亿元，2020年市场规模将达到437亿元至875亿元。但垄断成为制约电动汽车充电设施建设发展的深层次原因。3月18日，国家电网公司董事长刘振亚表示，为电动汽车充电的充换电设施将对社会“全面开放”，谁想投资，谁有钱投资，谁就投。5月27日，国家电网宣布向非国有资本放开电动汽车充换电设施市场。打破垄断，让市场来配置资源，充电设施面临重大发展机遇。
　　除此之外，锂电池也将受益于新能源汽车的快速发展。无论国内还是海外新能源汽车的发展，均会对国内部分锂电池材料带来巨大的需求弹性，虽然锂电池材料的价格大部分仍处于下降通道，但部分环节的下降趋势逐渐放缓，出货量增长抵消价格下降带来的影响，价稳量升带来业绩的增长。同时，随着国内政策不断的推出以及新能源汽车销量的增长，整个板块的估值水平会被拉升。而锂电池价格的下降会降低新能源汽车成本，进一步促进新能源汽车销量的增长，从而带动整个锂电池材料行业出货量的增加。
　　近3年，新能源汽车销量从8159辆增长到17542辆，其中纯电动汽车贡献主要增量。预计到2014年，新能源汽车的销售总量在4万辆左右。受推广政策影响，新能源客车占比持续较高。2011年至2013年新能源客车行业销量分别为5453、6614、9038辆，占新能源汽车比重为67%、52%、51%。
　　个股配置上，东方证券表示，新能源客车将有望率先受益新能源汽车政策，新能源客车作为公共交通载体，其销量将有望最先释放。而整车方面，如宇通客车尚未反映新能源汽车估值溢价，随着新能源客车订单陆续释放，其估值还将有望大幅修复，继续重点推荐。新能源客车产业链还关注松芝股份。继续推荐成长标的和国企改革标的：江淮汽车、长安汽车、广汽集团、上汽集团（600104、买入）;客车推荐：宇通客车（600066、买入），经销商推荐：国机汽车（600335、增持）。新能源关注松芝股份、均胜电子。(.证.券.日.报.牛.仲.逸)

　　新能源汽车减免购置税政策出台在即 受益股点金　
　　比亚迪:融资扩产动力电池 新能源车供不应求
　　比亚迪 002594
　　研究机构：海通证券分析师：陈鹏辉 撰写日期：2014-05-27
　　事件:5月24日公司公告H股配股融资42.7亿港元补充营运资金需要,强调新能源汽车动力电池产能未来将面临不足,公司配售完毕将于5月26日复牌。
　　点评:
　　汽车行业核心趋势:新能源汽车+汽车电子,万亿市场空间。我们持续强调的可再生能源技术、互联网技术、分布式通信技术、电动汽车新经济和能源体系正在颠覆旧有的石油能源体系,开创未来清洁能源体系;特斯拉颠覆全球,比亚迪改造中国。习主席强调发展新能源汽车是中国汽车强国的必由之路,产业趋势持续发酵,未来将强劲爆发;此外,19-22日上海、武汉、西安、江苏、安徽等密集发布补贴政策,分别公布推广目标、充换电规划、补贴标准、税收优惠、号牌优惠等细则,中央推动力已经贯彻至大中一线城市,未来各地城市政策落地进程加快;北京出台电动汽车充电桩建设细则,要求小区物业、供电公司等跟进配合,解除充电桩安装难困境,为私人购买注入强心针。
　　新能源汽车供不应求,融资扩产动力电池。新能源汽车景气持续提升,公司融资42.7亿港元,补充营运资金并表示面临动力电池产能瓶颈;并且本次配售锁定90日,获得3倍认购,体现市场对公司前景中长期乐观;比亚迪、长城汽车承载汽车中国梦,而比亚迪为代表的新能源汽车产业链配置价值不容忽视,从中长期角度看待本次新能源汽车产业链的战略价值和意义尤为重要,锁定未来的技术创新和消费指向。
　　新能源汽车产业启动前夜,行情有力爆发。我们预计,新能源汽车行情将贯穿全年,随着政府决心、地方跟进、政策落地,新能源车的发展障碍正被快速清除,建议加仓新能源汽车板块,行情贯穿全年,大市值配置首选比亚迪。
　　估值模式探讨。我们认为比亚迪在中国的新能源汽车业务在政府强力推动下,有望获得超越国内自主品牌及合资品牌的竞争优势。比亚迪拥有领先的锂电池、汽车整车、光伏发电及储能电站等核心技术,是唯一拥有新能源生产、供应、消费全产业链的创新型公司;纯电动客车、纯电动出租车、插电式乘用车领域拥有领先、成熟、市场化的冠军车型,新能源汽车市场强力推进下,将扩大与国内自主品牌和合资品牌的领先身位,有望实现弯道超车中国汽车强国梦想。对于比亚迪目前的估值,我们对比特斯拉给出一种理解。总体目前特斯拉被市场强烈看好,基本按照市销率和渗透豪车市场进度进行趋势估值,13-15年营收规模149、202、339亿RMB;静态市销率分别为10、7、4倍,目前高盛给予目标市值2354亿RMB,对应动态市销率分别为16、12、7。我们扣除比亚迪光伏业务、比亚迪电子、传统汽车业务的市值,目前比亚迪新能源汽车业务目前估值679亿左右,从静态市销率上看分别为40、6、3倍,我们非常看好比亚迪成为改造中国能源结构的创新公司,新能源汽车业务独立估值,比照特斯拉估值方式,预估1000亿,动态市销率分别为71、10、6倍,外加传统汽车261亿(比照吉利汽车)、光伏业务52亿(比照保利协鑫)、比亚迪电子100亿,目标市值1413亿,目标价60元。

　　江淮汽车:卡车增速大幅改善 乘用车面临压力
　　江淮汽车 600418
　　研究机构：国泰君安证券 分析师：王炎学,崔书田 撰写日期：2014-07-03
　　维持增持评级。国企改革稳步推进,江汽集团拟通过重大资产重组方式实现整体上市。维持公司2014-15年EPS分别为1.03、1.41元的盈利预测,维持增持评级,维持目标价20元。
　　卡车增速环比大幅改善,且优于行业整体。6月公司卡车销量18202台,同比降10%,环比大幅改善(5月卡车销量同比降39%),上半年累计同比降3%。公司卡车增速优于行业整体,得益于公司国四产品准备充分,6月份全面推向市场,我们预计公司国四产品销量占比约80%。预计排放标准相关政策执行力度趋于严格,公司拥有先发优势,将充分受益。
　　乘用车面临较大压力。公司6月MPV、轿车、SUV销量同比增速分别+20%、-60%、-49%,上半年累计同比增速分别+47%、-56%、4%。国内乘用车市场自主品牌竞争压力较大。
　　下半年纯电动车受益政策推广。目前江淮纯电动车iEV4主要在安徽、上海、北京销售,我们预计上半年iEV4累计销量约500台。随着更多城市发布新能源推广补贴政策,以及iEV4销售网络逐渐铺开,预计下半年iEV4销量将爆发式增长。公司纯电动车iEV5性能更佳,预计将在2014年底正式上市。
　　公司最大看点在于机制变革。2014-4-14公司停牌公告控股股东江汽集团拟通过重大资产重组方式实现整体上市。2014-6-27公告江汽集团整体上市各项工作都在积极开展。江汽集团已引入战略投资者,我们更看重所有制变化与管理层激励对公司经营效率提升的正面影响。
　　风险提示:重组方案和时间进度不确定。

　　动力源
　　公司是以功率电子学之电力电子技术为技术路线、致力于全面服务该技术应用领域的一家高科技上市公司，坐落于中关村科技园丰台园区。公司已推出的产品系列包括：智能高频通信开关电源、N+1冗余逆变器系统、UPS、应急电源(EPS)、电子空气净化机等。公司已具备了较强的研发能力，拥有全部产品的完整知识产权。在业务开展方面公司始终重视市场的开拓和营销网络的建设，在全国各地建立了6个区域市场部、30个直销办事处，形成了北京总部----区域市场部----办事处三级服务网络。所形成的立体营销能力和三层客户关系网络(客户管理层、客户执行层、客户操作层)已经具有较强的核心竞争优势。

　　国电南瑞:首单轨交总包落地 PPP模式助业务拓展
　　国电南瑞 600406
　　研究机构：国泰君安证券 分析师：牟其峥,刘骁 撰写日期：2014-06-16
　　维持公司增持评级和25 元目标价。我们持续看好国电南瑞依靠领导行业的技术实力,一方面参与主要标准制定,一方面创新融资和建设模式,从2014 年起将从单一的电网单元逐步扩展到节能、轨交和新能源四轮驱动。南京宁和城轨一期PPP 项目中标即是力证,同时维持14 和15 年EPS 0.87、1.14 元预测。
　　轨交板块打响2014 年第一枪,中标的南京项目质地优良。公司公告与南瑞集团等四方组成的联合体中标南京宁和城际轨道交通一期工程PPP 项目,暂定金额为35.69 亿,我们预计主要为机电总包金额。
　　同时根据《南京日报》报道,宁和一期将于2015 年底通车,这预示着线路机电设备交付和施工主要集中2014 和2015 年,对业绩提振显著。
　　创新模式建设公共交通,或持续创造大额总包订单。机电总包对承包体的技术、生产、投融资和政府项目协调能力提出较高要求,同时利于公司加速推广包括信号系统在内的多项新产品实现进口替代。
　　考虑武汉项目推进和其他地区庞大的建设需求,我们认为公司轨交BT 模式有望实现常态化增长。
　　三大新业务成形,订单或于半年后逐步落地;电网审计过半,7 月后或迎投资建设提速。轨交板块获南京宁和一期项目,同时电力节能和新能源订单有望在6 月后落地。考虑电网审计7 月至8 月结束,行业投资建设提速预期明确,对应公司下半年订单和业绩增持见底回升。
　　风险提示:电网、轨交和新能源投资不达预期的风险。