许久未有动静的永辉超市(行情,问诊)在过去的这一周里突然变得异常“高调”。

　　8月5日，公司副总裁因为“误操作”买入公司股票的行为引起市场热议，而此后不久公司公布的定增方案也将该股热议推向了高潮。

　　对于公司高管此次在定增前“误操作”购买27万股公司股票的行为，华南一家私募机构总经理猜测可能涉及内幕交易。

　　而更让人感到好奇的是，曾经永辉超市的财务投资者民生超市已经获得近7倍投资回报退出，而对于接踵而来的牛奶国际，在成为永辉超市的第二大股东后，它又将为永辉超市带来什么，此次引入牛奶国际作为战略投资者，永辉超市是何意图呢？

　　记者试图联系公司相关负责人，但是该负责人以公司目前处于缄默期为由，拒绝了采访。

　　高管“误操作”增持27万股

　　时间追溯至一周前的8月6日，公司发布公告称，公司副总裁谢香镇因为手机不慎操作而在8月5日购入公司股票27.1万股，交易价格为7.42元/股。

　　而当时公司正处于半年报缄默期，因此公司对于该名高管因“误操作”而买入的27万股将在6月后至公司2015年半年报前卖出，期间如果获得盈利将全部归上市公司所有。

　　而恰巧的是，就在谢香镇误操作的第二天，公司便因重大事项停牌。8月12日，公司即发布定增公告，拟向牛奶国际定增8.13亿股，募集资金56.92亿元。

　　公告发布当天，永辉超市当日涨幅达9.99%，收于8.04元/股，当日换手率为2.05%。

　　据记者粗略计算，按照当日收盘价计算，谢香镇因此次“误操作”而获得账上浮盈16.8万元。

　　据公司2014年一季报显示，谢香镇与叶兴针、郑文宝共同为永辉超市的第五大股东，持有公司4564.42万股，占公司股票比例的2.81%，在此次购入股票后，其持股总数达到了4591.52万股。

　　针对上述高管行为，华南地区一私募机构总经理分析称，“之前该股东从来没有增持过，在增持前，公司股价走势一直很平稳，现在突然在定增前几天购入27万股股票，存在内幕交易的嫌疑。”

　　上述人士表示，“对于公司发布的解释公告，只能说明公司对高管在缄默时期的教育不够。”

　　永辉超市引入战略投资方 民生超市退出

　　对于一直在寻找合适战略投资者的永辉超市来说，泛亚洲零售巨头牛奶国际或许是最为合适的人选。

　　根据公司所披露的公告信息，本次公司拟向牛奶国际的孙公司牛奶公司定向发行8.13亿股，发行价格为6.5元/股，发行完成后，牛奶公司将持有永辉超市19.99%的股份，成为继实际控制人张轩松、张轩宁之后的第二大股东。

　　据了解，牛奶公司是牛奶国际的主要经营实体。牛奶国际业务覆盖超市，大卖场、药妆店、家居用品、饭店等，旗下拥有如7-11便利店、万宁、宜家、美心等品牌。截至2013年12月31日，牛奶国际共拥有超过5800家店铺，去年该公司实现销售额超过120亿美元。

　　而就在引入该战略投资者之前，永辉超市的外资发起人民生超市已减持了其持有的所有股票，并正式退出。

　　永辉超市招股说明书显示，民生超市分别在2007年6月和2008年11月先后出资了共52971万元，持有永辉超市1579万股，持股比例为24%。此后在2012年5月开始数次通过大宗交易进行减持。

　　此前公司内部人士在接受媒体采访时称，民生超市在入股后并没有参与公司的运作管理，也未提供资源方面的帮助，仅仅是财务投资而已。据了解，民生超市的该笔投资若全部退出后估计将获得至少7倍以上的回报。

　　据记者观察，当上一轮财务投资者退出公司股东名单后，永辉超市的股东只剩下福建汇银投、社保基金、嘉实基金、梅达林盖茨基金等投资机构以及公司自然人股东，对于永辉超市来说，寻找能够给公司带来更多资源的战略投资者尤为重要。因此，牛奶公司自然而然地成为公司第二大股东。

　　对于这次联姻，市场人士对此表示期待。西南区某消费行业分析师告诉记者，“牛奶公司旗下有很多公司及渠道，永辉超市可以利用牛奶公司的资源进口国外商品，实行全球采购，以降低产品价格。另外一方面，此前永辉超市一直是粗放化管理，在库存管理和员工管理上都存在缺陷，因此引入新的战略投资者，进行精细化管理”。

　　根据《认购协议》所述，牛奶公司将派出2名人士担任公司的非执行董事，并指派一名人士担任监事一职，此举将有利于牛奶公司帮助公司进行改造。

　　永辉超市规模扩张资金链紧张

　　不过，除获取全球的资源和先进的管理经验之外，永辉超市此次定增一部分原因也是为了缓解公司资金短缺问题。

　　上述人士向理财周报（微信公众号money-week）记者介绍，永辉超市近几年一直实行扩张策略，开店速度远远超过其他同行，这也导致急需补充现金流。“这主要是因为目前老店的销售增长速度放缓，公司想通过开新店的方式来覆盖新的消费人群。但是规模扩张需要大量资金，从历史统计来看，公司每年开店大概需要9亿元的资金，通常公司会在前一年通过定向增发或者发行债券的形式来筹集资金。”

　　据公司2013年年报显示，永辉超市去年新开门店46家，其中福建、重庆等成熟地区开店占到新开门店的一半。新签约门店73家，目前公司已经拓展到全国17个省市，开业门店面积达到262.56万平方米。

　　而2012年和2011年在全国分别新开了47家和49家门店，今年计划新开门店40-60家，预计投资规模达23.5亿元。

　　截至2013年12月31日，永辉超市拥有货币资金为18.96亿元，简单来看，这意味着公司还需要至少近7亿元的资金用于规模扩张。据了解，2013年，公司的资产负债率为54.4%，与以往持平。公司短期借款8.32亿元，同比增长18.86%。

　　在此之前的一年时间内，公司曾进行了一次定向增发，发行对象为公司控股股东之一的张轩松，上海糖酒以及朗源股份(行情,问诊)，共募集资金10.15亿元。此外，张轩松还连续2次进行了股票质押式回购，累计质押2.57亿股，占公司总股本的15.81%。

　　从上述情况来看，此次定增筹集的近56亿元资金无疑将有利于缓解公司的资金紧张问题。