上半年公司业绩大幅提升，同比增74%。上半年公司实现营收10.9亿，同比增41%，归属上市公司股东净利润3.3亿，同比增74%。投行和自营业务高速增长是业绩增长的主要因素。

　　公司投行业务多点开花，自营业绩大幅提升。上半年公司投行业务实现营收2.5亿，同比增5倍，公司在企业债、公司债、IPO、股票再融资等领域均有斩获，形成了全业务链的投行模式，公司尤其在新三板领域具有较强的影响力，公司背靠苏州科技园区，中小企业项目资源丰富，截止2013年6月，公司项目挂牌数23家，全行业排名第九，完成5家挂牌企业的定向发行，融资规模合计3750万。

　　左手互联网，右手新三板，契合当前行业发展趋势和投资热点。随着新三板做市制度以及其他配套融资、转板制度的逐步落实和完善，公司的新三板优势将将逐渐得到发挥，并持续贡献利润。公司积极探索互联网证券业务，公司确立“互联网财富管理”作为未来3-5年的核心战略，并先后实施了收购苏州市民卡公司20%股权、与同花顺建立战略合作等一系列措施积极推进互联网证券业务的发展。

　　投资建议。公司作为苏州市龙头券商，在当地具有较强的市场影响力和号召力，将受益于苏州市丰富的中小企业项目资源，在新三板和中小企业私募债等新兴领域具有较大的发展潜力，公司积极布局互联网金融，思路明确，具有较大的先发优势。预计公司14/15年EPS为0.35/0.37元，对应PE为25/23倍，维持“增持”评级。