经济数据低于预期，管理层引导市场重质轻量。8月份的经济数据已全部公布，统计局官方解读数据差有外需不振、地产链回落的累积影响、汽车和手机消费波动、气候、基数等多种因素影响。9月10日李克强总理在达沃斯论坛讲话“看中国经济不能只看眼前、看局部、看单科，更要看趋势、看全局、看总分”，这些信号表明管理层在引导市场预期，经济增长应该重质轻量。

对市场短期波折保持定力。8月份的经济数据低于预期影响投资者情绪，市场短期会有波折，但这波行情并非经济复苏逻辑，而是利率下行、托底政策和改革加速驱动的风险偏好提升。之前较好的6月份数据公布后市场并未大涨，而较差的7月份数据公布后市场也未大跌，说明市场对经济数据的敏感度已有所降低。因此，虽然8月份的经济数据虽然普遍低于预期，会冲击市场情绪，但影响幅度有限。目前市场反弹逻辑并未发生改变，市场拐点未现，继续跟踪“金九银十”旺季数据、四中全会前的政策动向，以及美联储会议动态，美国利率政策会影响市场对资金流动的预期。

在改革成长领域深处着力。沿着改革创新思路，继续深挖改革、成长的机会，如国企改革、军工、农垦概念、信息安全、光伏等。