昨日，“工业用地价格提高”的消息从全国国土资源工作会议传出，受此影响，中集集团、中储股份、华夏幸福等一众“地主”上市公司有望得到价值重估。
　　全国国土资源工作会议昨日在京召开，国土资源部部长姜大明在上会表示，将试点探索工业用地和住宅用地合理比价机制，提高工业用地价格。这意味着，原本低廉的工业用地将会得到价值重估。
　　此次工业用地价格调高，无疑将激活部分上市公司手中的工业用地，使得相关公司的内在价值得以提升。据记者了解，此前曾布局港口、物流以及园区建设的公司有望率先受益。
　　中集集团此前曾透露，其仅在深圳前海就拥有52万平方米的工业用地，并且公司有意将其开发利用。另据记者了解，由于业务所需，中集集团还在深圳蛇口、广东阳江、山东青岛、江苏扬州、上海宝山等多地拥有大量土地储备。
　　A股另外一个仓储物流集团中储股份同样拥有大量土地储备。据介绍，为国内仓储面积最大、网络布局最广的物流巨头，拥有大量隐性土地储备，目前公司在上海、天津等全国十几个主要城市都建有物流基地，占地可达数百万平方米。
　　与仓储物流类公司相似，园区建设类公司也坐拥大量工业用地。以华夏幸福为例，其凭借独特的“园区+地产”模式，在各地建设产业园区，形成了巨大的土地储备资源。据悉，华夏幸福开发园区主要位于环北京、环沈阳、环上海、环成都、环武汉五大区域，规划面积总计达到779平方公里。


　　中集集团：业绩持续增长，受益于“一带一路”建设
　　产业升级推动利润持续增长：随着集装箱利润占比下降，能源化工装备、海工装备、物流、金融业务等业务发展，中集集团已显着地降低了对单一业务的依赖度。2014 年，公司在集装箱利润率处于低位、天然气装备有所下滑的情况下，依靠海工的扭亏为盈、车辆业务增长，总的主营业务利润仍有希望实现50%或以上的增长。
　　2015 年，集装箱和海洋金融接力：集装箱需求已从底部恢复，2014 年利润没有实现增长有行业特殊原因，2015 年的利润率具有向上弹性；中期来看，更新需求推动集装箱销量创历史新高是大概率事件。公司结合船舶海工研究院和融资租赁公司，整合国内制造资源，实施的超大型集装箱船融资租赁项目共计20 亿美元，通过收取租金和合同转让，2015 年开始贡献业绩。
　　受益于“一带一路”建设：我国将出资400 亿美元设立“丝路基金”，加速互联互通建设，同时加快与周期国家的自贸协议谈判，有利于包括集装箱、道路运输车辆、能源化工装备、空港设备等在内的物流装备需求。根据深圳卫视报道，今年9 月23 日，深圳市许勤市长到中集集团听取前海项目汇报，指出深圳市通过发展海洋产业，努力成为21 世纪海上丝绸之路的重要枢纽和战略基地。而中集集团有意联合各方资源和优势，凭借前海政策便利，先行先试打造国际级海洋金融服务中心，未来目标媲美奥斯陆、休斯顿等国际海洋金融中心，承接高端海洋产业向中国转移。
　　盈利预测和投资建议：我们预测公司2014-2016 年分别实现营业收入68,011、78,500 和89,393 百万元，EPS 分别为0.940、1.360 和1.760 元。基于公司通过业务结构优化升级持续提升盈利能力，我们继续给予公司“买入”的投资评级，合理价值为21.76 元，相当于2015 年16 倍PE 估值。
　　风险提示：全球经济状况导致集装箱需求波动的风险；海工合同的执行进度和盈利能力具有不确定性；公司前海项目的实施进度具有不确定性。（广发证券）


　　中储股份：站在自贸区与国企改革交叉的风口
　　天津自贸区获批，仓储资产迎来重估时段：12 月 12 日，天津自贸区获批， 京津冀一体化转移北京生产企业目标将加速落地。公司仓储总面积约为 650 万平方米，其中天津 120 万平方米，河北廊坊 30 万平方米，仓储资产价值有望得到重估。公司在 2013 年完成布局，将北京中储分公司售回母公司，并设立南京中储房地产开发公司与天津中储实业开发公司，前者在 2014 年 5 月被出售获得投资收益 3.2 亿元，后者布局天津房地产开发，天津唐家口分公司 1953 年成立，占地面积 6.2 万平方米，毗邻天津市中心，相应项目已经完成商户清场与方案设计，预计“南京模式”有望复制至天津自贸区，最终项目方案创造的投资收益与政府补助超预期概率较高。
　　国企改革加速推进，战略投资与员工持股双轮驱动：2014 年 8 月，公司拟向普洛斯定向增发转让 15.3%股权，引入后者做为战投，开启央企混合所有制改革，预计将出现在年底或明年初的第二批央企改革名单中； 国资委改革局王润秋副局长曾于今年 6 月前往公司股东诚通集团调研员工持股情况，并与参会人员讨论做法成效、机制转变等实操内容。 非公开发行后， 公司拟与普洛斯成立合资公司 （公司股权占比 51%）深度介入物流地产，结合公司拿地优势与普洛斯管理优势。
　　内陆交通网络渐成，价值重估与资产证券化点燃新增长：PPP 项目热潮完善城际交通，四横四纵高铁 15 年预计通车 3500 公里， 东西向为主， 打通中国横纵经脉， 节点城市仓储价值凸显。公司在郑州、西安、成都占地面积共计 80 万平方米，有望在未来 2-3 年重复“南京模式”，目前转型已见曙光，将以重估与证券化融资点燃新成长。
　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价 13 元。我们预计公司2014 年-2016 年的收入增速分别为 2.0%、 7.0%、 11%，净利润增速分别为 50%、-9.3%、38.7%，成长性突出；调高至买入-A 投资评级，6 个月目标价为 13 元，相当于 2014 年 48 倍动态市盈率。
　　风险提示：物流地产转型低于预期，普洛斯合作进程缓慢（安信证券）


　　华夏幸福：业绩高增长，京津冀一体化加速推进
　　销售业绩领先行业：公司发布2014 年经营情况简报，公司2014 年整体实现销售面积和金额分别为581.5 万平方米和512.5 亿元，同比分别增66.3%和37.0%，超额完成全年任务，销售增速远高于行业。我们统计的去年全年42 个主要城市商品住宅成交合计2.27 亿平方米，同比2013 年下降8.3%。
　　具体来看，1）公司业务主要分为园区业务和城市地产业务，其中园区地产业务销售金额占比84.1%，较去年上升0.8 个百分点。该业务实现销售面积和金额分别为479.6 万平米和430.9 亿元，同比分别增78.9%和38.2%。2）城市地产业务实现销售面积和销售额101.9万平米和75.2 亿，同比增25.1%和27.2%。3）区域上看，固安和大厂园区仍是公司销售主力区域，按销售面积计算，固安、大厂、廊坊市区分别占公司年销售的35.6%、28.6%和15.3%。
　　公司受益于京津冀一体化加速推进：我们认为“京津冀一体化”是今年房地产行业最确定的投资版块。自去年2 月底习主席将京津冀一体化上升至国家战略层面已接近1 周年，当前时点有望成为相关政策出台的重要时间窗口。上周河北省“两会”上，省长张庆伟表示2015年将在交通、生态、产业3 大领域率先突破。
　　我们认为京津冀一体化正在加速推进，首先交通一体化先行，包括机场建设、轨交建设、高速建设、航道建设等项目近期正逐步落地。另一方面，京津冀一体化主要是为了实现京津冀优势互补，经济基础最差的河北，特别是廊坊、保定将成为最受益区域。
　　买入-A，强烈推荐。公司是环北京和保定储备土地最多企业，其在环北京的委托面积超过1400 平方公里。并且公司受益于北京市场回暖，环北京房地产市场穿越周期，公司销售远好于传统地产行业。我们预计公司2014 至15 年EPS 分别为3.08 和4.51 元，公司“固安模式”优于传统地产行业，估值显着低估，6 个月目标价54.12 元。
　　风险提示：京津冀一体化低于预期，房地产销售超预期回落。（安信证券）