公司传统主业正底部回升，高端产品开拓和海外市场布局态势良好，高铁刹车片通过台架测试的确定性很强，有望16 年实现产业化，为公司贡献极大的业绩弹性，除高铁刹车片之外，公司有望打造高铁零部件平台，成长空间进一步打开。我们略上调公司2015-2016 年的盈利预测，预计2014-2016 年的每股收益分别为0.14元、0.22 元、0.72 元，对应动态市盈率分别为113 倍、70 倍、21 倍。虽然当前PE 较高，但高铁刹车片产业化后仅刹车片业务的合理市值就在60 亿以上，加上传统业务，整体合理市值应在75 亿以上，具有翻倍空间。从战略层面，公司正在发生一些深层次的变化，业务架构和组织管控体系正在经历变革，未来的成长空间和路径业更加清晰，我们上调公司投资评级至“强烈推荐”。

　　风险提示：

　　高铁刹车片产业化进度低于预期的风险