全球宽松，稀土涨价

　　全球竞相放水，美元继续上涨，金属价格普跌；稀土价格开涨，关税取消时间点明确，节后有望加速上涨；碳酸锂将继续上涨；再生资源迎政策利好；短期可关注贵金属价格反弹。推荐配臵：盛和资源、五矿稀土、银泰资源、宁波韵升。

　　基本金属：外汇市场震荡，金属价格偏弱

　　上周欧元区宣布月度600亿欧元的宽松政策，欧元大幅度贬值，美元指数继续上行2.4%至94.76，金属价格普跌。LME除锡价微涨0.52%以外，铜、铝、铅锌、镍分别下跌3.42%、0.76%、0.24%、0.21%、2.91%。国内价格略强于国外，但下周一存在补跌风险。铜、锌、铅、镍、锡分别上涨0.34%、2.81%、1.71%、0.56%、0.59%。我们认为中国经济增速下滑影响金属需求增速，总体趋势谨慎，关注个别品种供给收缩。个股建议关注：银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。

　　贵金属：避险情绪促价格反弹，ETF继续增仓

　　加拿大央行降息、欧洲央行量化宽松，全球货币进入竞争性贬值，引发市场避险情绪的上升，黄金作为避险资产之一，上周价格继续大幅反弹。国际金价上周1.07%至1294美元/盎司，白银价格上涨2.82%。国内黄金价格上涨3.10%、白银涨5.57%。全球最大黄金ETF SPDR持仓继续增加10.76吨至741.65吨。美元加息预计延迟，我们认为贵金属价格短期存阶段性反弹性机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金。

　　小金属：稀土价格开涨， 碳酸锂将继续上涨

　　稀土方面：上周轻重稀土氧化物价格分别上涨0.40%和1.65%。主要计价品种镨钕、镝、铽、铕分别上涨0.52%、3.25%、7.75%、1.52%。稀土关税确定5月2日取消，国家政策着力点聚焦稀土价格，我们认为春节后稀土价格将加速上涨以体现国家意志。个股方面：强烈推荐盛和资源，同时建议配臵五矿稀土。锂方面：本周碳酸锂提价300-2000元/吨。 受锂矿涨价影响，预计碳酸锂将继续上涨。考虑到上游4家占比90%份额，可关注锂矿股：天齐、雅化、路翔、众和

　　新材料：再生资源迎政策利好

　　上周《废旧电器电子产品规范拆解处理作业及生产管理指南(2015版)》正式出台，15年除电视外的其他品种拆解率有望大幅提升。基金补贴标准及幅度面临调整，行业集中度将大幅提高，利好相关龙头企业。推荐配臵：秦岭水泥(中再生)、格林美、怡球资源。本周钕铁硼H35售价不变，原材料上涨1.23%。

　　风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。