近期大宗商品总体而言是处在熊市格局，但大宗商品的价格走势还是分外引人注目，特别是原油跌破50美元大关，金价在1200美元/盎以下徘徊。与大宗商品的走势不同，A股的有色板块从2014年下半年开始逐渐走强，其中铝业板块从2014年6月底至2014年末，累计涨幅超过60%。进入2015年，有色板块来势汹汹，元旦假期结束之后依旧保持强势，南山铝业(行情,问诊)、山东黄金(行情,问诊)等个股连日大涨，引起了市场的广泛关注。

　　大宗商品跌跌不休，似乎无法为铝业板块提供有力的基本面支撑，那么当下出现的大爆发，是昙花一现跟随大盘的走势，还是“春江水暖鸭先知”的行情开端呢？

　　分析人士指出，当前铝业板块、贵金属板块强势的背后，首先是牛市思维的延续和板块轮动的结果。2014年，一方面投资者迫切希望A股指数结束长期的底部拉锯，另一方面改革的持续深化给这种期望的释放提供了突破口，价值无风险利率持续下行，资金格局的改变，A股在2014年11月之后迎来了爆发式的增长。这一轮行情以大盘蓝筹的强势上涨为特征，反映的正是投资者对于改革的信心。在这样“众志成城”之下，低迷许久的有色板块自然不会缺席。

　　铝业等有色板块能够持续走强，在2015年初更呈现出引领大盘的态势，则是投资者对整个行业预期改善的表现。国金证券(行情,问诊)的研报指出，铝行业供需预期或有所改善，原因之一是全球铝供需2015年料将出现30万吨左右的缺口，特别是海外铝供需紧张，导致国内铝材出口上升；二是国内电解铝行业趋于集中，落后产能淘汰，新增产能预期下降；三是高端装备制造、汽车轻量化等趋势带来的铝需求扩张势不可挡。

　　不过，经过初期的集体狂欢之后，投资者需要冷静思考，并不是所有的投资标的都能获得均等的收益机会。以铝行业为例，华泰证券(行情,问诊)最新的一份研报指出，铝价的低迷使得国内很多企业仍在持续亏损，政府在财政和电价补贴方面对行业保护作用已经难负其重，行业还要做好“迎接风雨的洗礼”的准备。在投资标的的选择上，分析人士建议关注在成本、技术方面有优势的企业。

　　实际上，观察铝业板块近期走势就能发现一些端倪。前期行业内主要是以题材股涨幅最为明显，例如受益国企改革的中国铝业(行情,问诊)，搭上高铁概念的利源精制(行情,问诊)等。但近期走势强劲的南山铝业更是在成本控制、技术升级、产业布局方面有着明显的特点。尽管南山铝业没有铝土矿资源，但公司与力拓长期合作，自2006年签订长达10年的长单协议，受氧化铝价格上涨影响较小。公司现有氧化铝产能180万吨，电解铝产能16万吨，氧化铝自给率超过500%。因此，公司有望充分受益于原料价格上涨预期对利润空间的提升。

　　此外，南山铝业在产业布局方面的前瞻性也使得公司成为近期市场追逐的热点。公司1月5日晚间发布公告称，与中国南车(行情,问诊)达成战略合作。市场认为南山铝业可以通过此次合作在轨道交通领域拓展市场，提高公司高端产品比例。招商证券(行情,问诊)分析师则指出，南山铝业在铝深加工方面属于国内一流水平，拥有热电－氧化铝－电解铝－铝型材/熔铸－热轧－冷轧－箔轧的完整铝加工产业链，在航空航天材料、汽车轻量化铝板等领域均率先取得了突破。

　　总体而言，随着行情由“疯”转“稳”，有色板块有可能持续走强成为行情的一大支柱，投资者不宜追涨杀跌，而应该关注低估值、有成本优势、产业结构优良的投资标的。